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;Vuse的幾款產品還通過了FDA的PMTA授權。在政策和市場兩條戰線上，Juul都遭遇了“滑鐵盧”，而且還跌倒在同一個對手面前，真是流年不利、debuff屬實

規范行業發展。2021/10/13美國PMTA首次審核通過Vuse三款煙草味霧化電子煙，給予霧化電子煙合法身份，各州陸續將新型煙草納入征稅體系內；歐盟擬于

煙草VuseSolo系列的兩款煙油+一款煙具成為首個通過美國PMTA的電子煙產品，市場預期樂觀。德邦證券認為，新型煙草仍屬于長期優質賽道，美國電子煙滲透

來看，電子煙行業的規模總體呈現上升趨勢。隨著PMTA通過IQOS以及VUSE SOLO的認證，電子煙的替煙屬性以及部分減害屬性得到美國藥品管理最高執法機關認證，

”的美國。10月12日，FDA首次通過了3款電子煙產品的PMTA（Premarket Tobacco Application，煙草上市前申請）

”的美國。10月12日，FDA首次通過了3款電子煙產品的PMTA（Premarket Tobacco Application，煙草上市前申請）

;以便更好地了解毒性及其對人類健康的影響。?美國食品和藥物管理局目前正在通過其上市前煙草產品應用（PMTA）過程評估蒸汽產品的減少危害潛力。監管機構表示，電子

PMTA；2、電子煙消費人群及消費單價持續增長，以美國為例，從單人消費水平來看，其電子霧化煙用戶人均消費額2019年同比增長超過40%；3、消費者

人民幣，中國出口增長12.8%。　　由于疫情影響以及最大的電子煙出口國——美國PMTA政策的收緊，2020年中國出口增速明顯低于中國國內市場的發展。但即使是在大環境不利的背景下

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