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主要客戶群體，以“新商通”為主平臺，上游連接“微商盟”平臺，下游連接“春天服務”平臺，集成零售客戶、商業公司、工業企業、消費者會員、非煙消費者會員為

稅收大頭。　　七、產業鏈　　產業鏈價值占比：電子煙上游包括原材料、供應商（價值占比在13-17%），中游包括制造商、煙草品牌等（價值

，吸煙沒有違法，不在道德邊界上游走，怕什么呢。各人有各人的自由，我文明、理性、善意，抱有愛心的干著純粹私人的事情，不

——石徑嶺水庫”的印記。走在石徑嶺水庫庫區，你可看見綠水青山環繞著一灣碧水，在天地之間如一串碧綠的明珠。水庫處于群山之間，上游沒有居住人群，水質有得

;占全球市場份額的18.9%。思摩爾的成功也給陳志平帶來巨大的財富，2020年胡潤百富榜中，陳志平憑借640億財富排在第59位。電子煙產業的上游不僅有代工廠，

一些年輕人帶孩子在廣場上游玩，廣告效應很好。店鋪廣告和廣告推送打出后，清明節未到，就有許多顧客來我的店里預訂了清明節鮮花。除了鮮花外，我還購進

推廣銷售時，需要注意國外煙企構建的專利壁壘。對于上游供應鏈，《征求意見稿》提高了準入門檻，同時也意味著電子煙市場很有可能在統一管理中有序增長，有

云集的深圳，目前具有人工合成“尼古丁鹽”能力的企業也就3-5家。若下游需求量激增，屬于中游設計制造商的悅刻們不可避免地將面臨供應鏈的穩定隱患，并且上游代工廠往往

的初創內資品牌，也有像比亞迪電子、思摩爾國際這樣的代工巨頭。從產業鏈的角度來看，電子煙行業又可以分為上游的電子煙設備制造廠商，以及下游的電子煙品牌公司。比如

數量將會持續大增，行業賽道將會更加擁擠。電子煙產業上游典型企業之勁嘉股份：盈利能力2019年，勁嘉股份實現營業收入39.9億元，同比增長18.4

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