煙草在線據the guaidian報道編譯　　因財政大臣喬治·奧斯本（George Osborne）在本年度預算中提高卷煙價格而傷心的吸煙者，還要忍受更多的痛苦。

　　帝國煙草已開始新一輪的價格上漲計劃，自7月10日起，每包卷煙提高25便士。這是在預算增加37便士的基礎上做出的決定。法國興業銀行的分析師稱，這是帝國煙草做出的不同尋常的一個大幅提價的決定，是緊隨去年9月日本煙草提高14便士后邁出的重要一步。

　　法國興業銀行表示，該舉動將會增加4%的通脹率，使每包卷煙的平均零售價格增長為680便士，這可能阻止更多的吸煙者吸煙。自預算實行以來，英國卷煙市場的銷量已經下跌了大約5%至6%，而且興業銀行預計市場銷量可能還要下跌1%左右。

　　不過分析師查·曼索（Chas Manso）稱，如果新價格增長保持不變，總的來說，這項舉措可以將帝國煙草英國公司的利潤提高5%左右，集團利潤提高1%。

　　他表示：“總體來說，我們估計英國政府通過消費稅系統可以從增加的25便士的零售價格中獲得8便士的收入。卷煙零售商可從每包卷煙中額外獲得大約2便士，剩下的每包增加15便士的收入由帝國煙草獲得。這對通過品牌定價的制造商有著廣泛的影響，假如經濟型品牌（如JPS、Windsor Blue）在價格提升前每包可以為制造商創造30便士的收入，那么高端品牌（如Embassy）則能創造110便士的收入。”

　　“因此，每包15便士的純收入將會使帝國煙草的經濟型品牌增加50%的收入，高端品牌增加13%至14%的收入，我們估計平均毛利潤大約在23%。”

　　“便宜品牌交易量下降一般會使有效的效益降低大約50%。所以與我們通常對帝國煙草在英國的業務預計‘正常’增加5%至6%的情況相反，大體上帝國煙草會有一個大約10%至12%的價格利潤。”

　　“法國興業銀行推薦購買帝國煙草股票，目標售價為29英鎊。在疲軟的市場環境下，該公司的股份已經提高了15便士達到25.79英鎊。”

　　評論：

　　政府提高煙稅，往往迫使煙價提高，使煙草稅收增加，同時促使消費者減少煙草消費量。煙草公司往往通過提高煙價的方式，把稅收轉嫁給消費者。實際上，由于煙草公司提價的幅度往往超過了稅收上漲的幅度，因此，在看似煙草銷量下降的情況下，煙草公司的利潤往往不降反升。正所謂“上有政策，下有對策”。