煙草在線據《傻瓜投資》報道編譯　　SWOT分析是分析一個公司的優勢、劣勢、機遇和威脅，是對公司和其未來進行詳細和全面觀察的一個好方法。從2013年開始，我們將開始關注一個慶祝開業超過250年的煙草巨頭：羅瑞拉德煙草公司。

　　優勢：

　　穩定的收入增長：在2007年，羅瑞拉德煙草公司報告營收為32.8億美元，在2011年該公司宣布收入為44.5億美元，比上一年同比增長7.92%，一個穩定的趨勢是期待在未來2014年收入將達到50.5億美元。這種增長是羅瑞拉德主導品牌新港強勁的產品業績和市場份額增長的結果。

　　豐厚的紅利：目前該公司支付0.5167美元的季度股息，年度股息收益率為5.14%。

　　相對較低的估值：羅瑞拉德煙草公司目前的市盈率為14.45，市銷率為2.42，兩者都表明公司的股票交易價格相當低。

　　上癮的商業模式：羅瑞拉德煙草公司的主要產品卷煙，是高度成癮的，為未來多年確立了穩定的收入來源。

　　機構的信心投票：96%的流通股是由機構投資者持有的，展示了一些世界上最大的投資者對該公司和其未來的信心。

　　兩位數的凈利潤率：目前，羅瑞拉德的凈利潤率為25.00%，這代表了這個強大的盈利公司做好了增長準備。

　　劣勢：

　　不健康而且昂貴的產品：卷煙和其他煙草產品。羅瑞拉德煙草公司為用戶提供的是極其不健康的產品，煙草產品的消費者要為之付出高昂的代價，這是這些產品的兩個不利因素。

　　缺乏賬面價值：目前羅瑞拉德的每股賬面價值為-3.99美元，是一個令人不安的跡象，但這一指標僅僅是一個小問題，因為該公司的銷售額彌補了帳面價值的缺失。

　　凈債務：盡管資產負債表上有17.1億美元的現金和現金等價物，但是該公司的債務負擔為31.2億美元，凈債務相當可觀，占到了羅瑞拉德煙草公司的總市值的9.03%。

　　機會：

　　獲得市場份額：羅瑞拉德煙草公司的主要卷煙品牌新港，市場份額已從2008年的9.7%攀升到了2011年的11.9%，市場份額的進一步增長，可能會給公司提供許多機會。

　　無煙產品市場：美國無煙產品市場正在迅速擴大，從2009年的11.8億美元發展到了目前的13.8億美元，這個市場的進一步增長可能為該公司提供機會。

　　產品創新：羅瑞拉德提供的任何新的和創新的產品，都可以引起銷售增長，吸引顧客。

　　股息增長：自2008年實施分紅計劃以來，羅瑞拉德一直提高派息，預計這一趨勢將持續到未來。

　　威脅：

　　競爭：煙草行業的競爭異常激烈，以低價提供最好產品的激烈斗爭，可能導致利潤率縮小。

　　缺乏國際曝光度：該公司的業務完全在美國，沒有國際出口，任何美國獨有的經濟低谷都可能削弱羅瑞拉德——影響程度遠高于開展了全球多樣化的其他公司。

　　停滯的經濟局面：由于高昂的稅收，煙草產品相對昂貴，在一個停滯的經濟局面中，消費者不愿意把數百美元花在煙草產品上。

　　美國卷煙市場衰退：美國卷煙市場正在迅速縮小，從2008年的3330億支，減少到了目前的僅僅2650億支，而且進一步衰減，可能會給核心業務帶來嚴重的問題。

　　競爭：

　　羅瑞拉德煙草公司公開交易的主要競爭對手包括：雷諾美國公司、奧馳亞集團股份有限公司、菲莫國際公司，和維克托集團有限公司。所有這些公司，除了菲莫外，都在美國煙草行業內開展業務，直接與羅瑞拉德煙草公司進行競爭。菲莫國際開展國際業務，業務遍及世界各地煙草行業。雷諾美國市值247.6億美元，支付的股息收益率為5.33%，市盈率為16.77。奧馳亞集團的市值為702.5億美元，支付的股息收益率為5.07%，市盈率為16.84。菲莫公司市值為1511億美元，支付的股息收益率為3.76%，市盈率為17.48。維克托集團的市值為13.7億美元，支付的股息收益率為10.20%，市盈率為62.13。

　　前景：

　　在財務上，羅瑞拉德堅如磐石。該公司擁有穩定的收入增長，將持續到未來，產生兩位數凈利潤率的商業模式，以及相對較低的估值。盡管公司有債務負擔，不過這是業務方面的一個小缺陷，可以通過公司龐大而不斷增長的股息進行補償。然而，該公司處于注定在美國要消失的一個行業。在過去幾年中，這個行業已經大幅衰減，在未來將繼續降低，但是在美國未來幾十年內，甚至可能在未來的幾個世紀內，這個行業將繼續下去。總之，羅瑞拉德是一個將為投資者未來提供可觀回報的大投資。