煙草在線據(jù)《傻瓜投資》報(bào)道編譯　　SWOT分析是分析一個(gè)公司的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)遇和威脅，是對(duì)公司和其未來進(jìn)行詳細(xì)和全面觀察的一個(gè)好方法。從2013年開始，我們將開始關(guān)注一個(gè)慶祝開業(yè)超過250年的煙草巨頭：羅瑞拉德煙草公司。

　　優(yōu)勢(shì)：

　　穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)：在2007年，羅瑞拉德煙草公司報(bào)告營(yíng)收為32.8億美元，在2011年該公司宣布收入為44.5億美元，比上一年同比增長(zhǎng)7.92%，一個(gè)穩(wěn)定的趨勢(shì)是期待在未來2014年收入將達(dá)到50.5億美元。這種增長(zhǎng)是羅瑞拉德主導(dǎo)品牌新港強(qiáng)勁的產(chǎn)品業(yè)績(jī)和市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的結(jié)果。

　　豐厚的紅利：目前該公司支付0.5167美元的季度股息，年度股息收益率為5.14%。

　　相對(duì)較低的估值：羅瑞拉德煙草公司目前的市盈率為14.45，市銷率為2.42，兩者都表明公司的股票交易價(jià)格相當(dāng)?shù)汀?/p>

　　上癮的商業(yè)模式：羅瑞拉德煙草公司的主要產(chǎn)品卷煙，是高度成癮的，為未來多年確立了穩(wěn)定的收入來源。

　　機(jī)構(gòu)的信心投票：96%的流通股是由機(jī)構(gòu)投資者持有的，展示了一些世界上最大的投資者對(duì)該公司和其未來的信心。

　　兩位數(shù)的凈利潤(rùn)率：目前，羅瑞拉德的凈利潤(rùn)率為25.00%，這代表了這個(gè)強(qiáng)大的盈利公司做好了增長(zhǎng)準(zhǔn)備。

　　劣勢(shì)：

　　不健康而且昂貴的產(chǎn)品：卷煙和其他煙草產(chǎn)品。羅瑞拉德煙草公司為用戶提供的是極其不健康的產(chǎn)品，煙草產(chǎn)品的消費(fèi)者要為之付出高昂的代價(jià)，這是這些產(chǎn)品的兩個(gè)不利因素。

　　缺乏賬面價(jià)值：目前羅瑞拉德的每股賬面價(jià)值為-3.99美元，是一個(gè)令人不安的跡象，但這一指標(biāo)僅僅是一個(gè)小問題，因?yàn)樵摴镜匿N售額彌補(bǔ)了帳面價(jià)值的缺失。

　　凈債務(wù)：盡管資產(chǎn)負(fù)債表上有17.1億美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，但是該公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)為31.2億美元，凈債務(wù)相當(dāng)可觀，占到了羅瑞拉德煙草公司的總市值的9.03%。

　　機(jī)會(huì)：

　　獲得市場(chǎng)份額：羅瑞拉德煙草公司的主要卷煙品牌新港，市場(chǎng)份額已從2008年的9.7%攀升到了2011年的11.9%，市場(chǎng)份額的進(jìn)一步增長(zhǎng)，可能會(huì)給公司提供許多機(jī)會(huì)。

　　無煙產(chǎn)品市場(chǎng)：美國(guó)無煙產(chǎn)品市場(chǎng)正在迅速擴(kuò)大，從2009年的11.8億美元發(fā)展到了目前的13.8億美元，這個(gè)市場(chǎng)的進(jìn)一步增長(zhǎng)可能為該公司提供機(jī)會(huì)。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新：羅瑞拉德提供的任何新的和創(chuàng)新的產(chǎn)品，都可以引起銷售增長(zhǎng)，吸引顧客。

　　股息增長(zhǎng)：自2008年實(shí)施分紅計(jì)劃以來，羅瑞拉德一直提高派息，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)到未來。

　　威脅：

　　競(jìng)爭(zhēng)：煙草行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，以低價(jià)提供最好產(chǎn)品的激烈斗爭(zhēng)，可能導(dǎo)致利潤(rùn)率縮小。

　　缺乏國(guó)際曝光度：該公司的業(yè)務(wù)完全在美國(guó)，沒有國(guó)際出口，任何美國(guó)獨(dú)有的經(jīng)濟(jì)低谷都可能削弱羅瑞拉德——影響程度遠(yuǎn)高于開展了全球多樣化的其他公司。

　　停滯的經(jīng)濟(jì)局面：由于高昂的稅收，煙草產(chǎn)品相對(duì)昂貴，在一個(gè)停滯的經(jīng)濟(jì)局面中，消費(fèi)者不愿意把數(shù)百美元花在煙草產(chǎn)品上。

　　美國(guó)卷煙市場(chǎng)衰退：美國(guó)卷煙市場(chǎng)正在迅速縮小，從2008年的3330億支，減少到了目前的僅僅2650億支，而且進(jìn)一步衰減，可能會(huì)給核心業(yè)務(wù)帶來嚴(yán)重的問題。

　　競(jìng)爭(zhēng)：

　　羅瑞拉德煙草公司公開交易的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括：雷諾美國(guó)公司、奧馳亞集團(tuán)股份有限公司、菲莫國(guó)際公司，和維克托集團(tuán)有限公司。所有這些公司，除了菲莫外，都在美國(guó)煙草行業(yè)內(nèi)開展業(yè)務(wù)，直接與羅瑞拉德煙草公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。菲莫國(guó)際開展國(guó)際業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)遍及世界各地?zé)煵菪袠I(yè)。雷諾美國(guó)市值247.6億美元，支付的股息收益率為5.33%，市盈率為16.77。奧馳亞集團(tuán)的市值為702.5億美元，支付的股息收益率為5.07%，市盈率為16.84。菲莫公司市值為1511億美元，支付的股息收益率為3.76%，市盈率為17.48。維克托集團(tuán)的市值為13.7億美元，支付的股息收益率為10.20%，市盈率為62.13。

　　前景：

　　在財(cái)務(wù)上，羅瑞拉德堅(jiān)如磐石。該公司擁有穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)，將持續(xù)到未來，產(chǎn)生兩位數(shù)凈利潤(rùn)率的商業(yè)模式，以及相對(duì)較低的估值。盡管公司有債務(wù)負(fù)擔(dān)，不過這是業(yè)務(wù)方面的一個(gè)小缺陷，可以通過公司龐大而不斷增長(zhǎng)的股息進(jìn)行補(bǔ)償。然而，該公司處于注定在美國(guó)要消失的一個(gè)行業(yè)。在過去幾年中，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)大幅衰減，在未來將繼續(xù)降低，但是在美國(guó)未來幾十年內(nèi)，甚至可能在未來的幾個(gè)世紀(jì)內(nèi)，這個(gè)行業(yè)將繼續(xù)下去。總之，羅瑞拉德是一個(gè)將為投資者未來提供可觀回報(bào)的大投資。