煙草在線據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)博客報(bào)道編譯　　兒童投資基金管理公司的Oscar Veldhuijzen啟動(dòng)了4月22日在曼哈頓舉行的主動(dòng)-被動(dòng)投資者峰會(huì)，對(duì)總部位于倫敦的兒童投資基金管理公司在日本煙草公司的投資進(jìn)行討論。2011年夏天，管理著90多億美元的兒童投資基金開始向日本煙草公司投資。自那之后，其投資增加了一倍以上。

　　作為員工約50人的兒童投資基金的合伙人和分析師，Oscar Veldhuijzen說：“這是我們近年來最成功的投資之一，是一筆觀念發(fā)生了重大改變的投資。”剛開始，“幾乎沒有人相信。”

　　他說，日本煙草公司是世界上的三大國際煙草公司之一，其旗艦品牌包括金邊臣、駱駝和絲刻。該公司的利潤有三分之二出自亞洲和俄羅斯。

　　Veldhuijzen說，在兒童投資基金投資前的三年里，日本煙草公司給股東的回報(bào)很差，而英美煙草公司和菲莫國際公司，在那個(gè)時(shí)期給股東的回報(bào)分別為70%和120%。然而，日本煙草公司的債務(wù)水平低，有凈現(xiàn)金流收益，而且借貸成本也低，這使得股票回購變得極其有增值性。

　　他說：“我們喜歡煙草業(yè)，因?yàn)樗哂蟹浅?qiáng)大的定價(jià)能力。”

　　當(dāng)兒童投資基金開始投資的時(shí)候，日本政府在日本煙草公司中持有的股權(quán)超過50%。它便與日本政府聯(lián)合起來，努力爭(zhēng)取得到更大的企業(yè)管理權(quán)和股東回報(bào)。

　　兒童投資基金“要求”日本煙草公司更換總裁，確定明確的利潤目標(biāo)，增加董事會(huì)中的獨(dú)立董事。

　　Veldhuijzen最初表示，如果管理層將給股東的回報(bào)提高到與國際同行一致的水平，日本煙草公司的股價(jià)至少要翻番。他說，公司預(yù)計(jì)，在銷量萎縮的煙草業(yè)里，其利潤將以兩位數(shù)的速度增長。

　　Veldhuijzen又另外討論了兒童投資基金在世界最大的煤炭開采公司印度煤炭公司中的投資。他說，他預(yù)計(jì)在未來數(shù)年內(nèi)，尤其因?yàn)槊禾渴窃凇熬揞~”折扣下出售，印度煤炭公司將增長20%。

　　他說，兒童投資基金“經(jīng)常投資一些非傳統(tǒng)的沒人愛的……交易倍數(shù)低的股票。我們對(duì)不被人們喜愛的投資有偏好。”