煙草在線據《商業紀事報》報道編譯　　菲莫巴基斯坦有限公司是一家股份公司，在卡拉奇和拉合爾兩個證券交易所上市。該公司是菲莫國際公司的子公司，也是巴基斯坦的兩個跨國煙草公司之一，另一個跨國煙草公司是巴基斯坦煙草公司。菲莫巴基斯坦公司原來的名稱是Lakson煙草公司，1969年作為股份有限公司被合并。盡管公司名稱在2011年才被更改為菲莫巴基斯坦有限公司，但菲莫國際早在2007年就已成為該公司的大股東。

　　菲莫巴基斯坦公司主要為該國國內市場制造和銷售卷煙。該公司目前擁有3個卷煙廠，還有煙葉加工廠、卷制廠、以及1個打葉復烤卷煙廠，3個卷煙廠位于巴基斯坦的不同地方。

　　該公司在煙草種植區——開伯爾-普赫圖赫瓦省還開展了一項內容豐富的煙葉農學項目。同時也開展企業社會責任項目，開展了教育、環境可持續發展及賑災等領域的多個項目，回報它經營業務所在地的社區。

　　菲莫巴基斯坦公司為國內市場的品牌組合提供10個品牌的卷煙。該公司推廣和銷售的主要品牌有國際品牌如萬寶路和紅白（Red & White），以及當地品牌如Morven Gold、外交官（Diplomat）和K2。

　　2012年摘要

　　與最大的正規業內競爭對手——巴基斯坦煙草公司不同，菲莫巴基斯坦公司自2011年來一直為營業利潤苦苦掙扎。2012年的情況也是如此，因為該公司無法走出紅色危險區。

　　不可否認的是，對包括煙草業在內的經濟而言，整個2012年又是充滿挑戰的一年，因為受能源危機和成本增長的刺激，經濟環境日益惡化。

　　菲莫巴基斯坦公司與擁有近60%市場份額的巴基斯坦煙草公司爭奪市場份額。但是，非法貿易瓶頸對菲莫巴基斯坦公司來說是一個嚴重的問題，因為這種不規范的逃稅煙草貿易占近20%的市場份額。

　　逃稅貿易的不利影響不僅會波及菲莫巴基斯坦公司，一般來說，還會擴展到合法行業，甚至是政府，因為它會減少國內稅收收入。

　　由于菲莫巴基斯坦公司是卷煙制造商及進口商，因而該公司還面臨高額的稅款和關稅支出。該公司的銷售稅及消費稅比例占其2012年總營業額的近62%，近些年來，一直穩定在這個比例。

　　2012年，菲莫巴基斯坦公司對國庫的稅收貢獻同比增長12%，是因為巴基斯坦聯邦稅收局（FBR）采取了一些具體措施，控制非法卷煙市場，從而幫助該公司在銷售稅、消費稅及其他稅收上提高了稅收貢獻額。

　　總收入及盈利能力

　　2012年，總營業額同比快速增長了11%以上，從2011年的319億巴基斯坦盧比（以下均簡稱盧比）增長到近360億盧比。2012年多數月份營業額增長的原因是因為該公司不間斷的貿易激勵計劃和同時期的銷量整合。

　　貿易計劃發揮了積極作用，提高了銷量，達到2.62億支卷煙，同時，由于2012年6月以后的價格上漲，毛利潤大大增加。

　　然而，該跨國公司的凈利潤卻仍然面臨增長壓力，該公司把原因歸咎于逃稅的非法煙草業，因為非法煙草業從消費稅上漲帶來的卷煙價格上漲中獲取大量好處。另一方面，該公司的合法競爭者——巴基斯坦煙草公司在同一時期的利潤也同比增長了14%。

　　菲莫巴基斯坦公司的低端品牌市場也一直受到該國宏觀經濟環境及服務于短期經營資金的日益增長的財務成本的影響。不斷增長的營銷和分銷費用及其他費用進一步擠壓了利潤空間。

　　流動資金及經營能力

　　菲莫巴基斯坦公司的財務報表上沒有長期債務，但有相當大比例的流動負債是短期貸款，這表明該公司可能會面臨營運資本的問題。

　　但2012年，該公司大力擴展經營能力，對房地產、廠房和設備進行了大量投資。這些大量投資都是為了提高效益，根據該公司要實現生產設施和設備現代化、并提高倉儲能力等計劃進行的，這些投資計劃將持續到未來幾年。

　　展望未來

　　除了宏觀經濟困難外，菲莫巴基斯坦公司面臨的最大挑戰就是非法煙草貿易，以及巴基斯坦和阿富汗之間的運輸線路。市場上近20%的在售卷煙來自非法渠道。

　　盡管國內稅收署（IR）情報調查總局的聯邦稅收委員會（FBR）一直努力在全國開展打擊逃稅煙草業的活動，但煙草從業者的反應并不是特別積極，因為要很長時間才能看到成效。