煙草在線據《經濟時報》報道編譯　　知情人士稱，全球煙草巨頭菲莫國際公司已經啟動與其印度合作伙伴——KK莫迪領導的戈弗雷-菲利普斯印度公司（GPI）的談判，嘗試收購該公司的卷煙品牌。這兩家公司合作了36年之久，此輪談判涉及受到高度限制的煙草公司，該行業禁止國外對煙草生產或煙草產品（如卷煙）直接投資，談判主要圍繞創建符合法律規定的合法結構。

　　正在考慮的一種結構可能將戈弗雷-菲利普斯印度公司拆分為兩部分，一部分完全集中于制造業，另一部分負責經營戈弗雷-菲利普斯印度公司的所有品牌，包括Four Square、紅與白和Cavenders，以及其市場營銷和分銷設施。在該構想下，前者作為一家合約生產商依然處于印度公司的控制之下，而菲莫國際公司將接手后者。

　　如果談判成功，市場營銷和分銷及相關業務將通過菲莫印度（IPM）公司——一家獨立的合資公司（JV）實施，菲莫印度公司已經在印度進行獨家促銷菲莫國際公司的旗艦萬寶路卷煙。菲莫公司擁有菲莫印度公司50.1%的股份，而戈弗雷-菲利普斯印度公司和KK莫迪投資和金融服務私人有限公司擁有剩下的股份。

　　作為擬議交易的一部分，菲莫印度公司有可能收購整個戈弗雷-菲利普斯印度公司品牌組合以及其市場營銷和分銷網絡。按每家公司的信息，戈弗雷-菲利普斯印度公司卷煙通過一家由800家獨立經銷商和超過80萬個零售網點的泛印度網絡分銷。

　　菲莫公司早在1979年就與KK莫迪集團合作。2003年，公司繞過其印度合作伙伴，通過一家當地經銷商獨自在印度推出其最大的萬寶路品牌。

　　另一個正在考慮的選擇是將戈弗雷-菲利普斯印度公司拆分為一家房地產公司和一家核心煙草業務公司，其中菲莫國際公司占較多的股份并很可能對煙草業務進行控股，作為交換，菲莫國際公司在房地產業務上的股權比例較低并不注入任何新的資金，以符合當前的外商直接投資規則（FDI）。這樣的分拆將需要獲得證券交易所、法院和其他股東的批準。但這種模式關鍵在于兩部分的總價值和相對價值。

　　菲莫公司已經是戈弗雷-菲利普斯印度公司的推動者。據最新的持股數據，菲莫全球品牌公司擁有戈弗雷-菲利普斯印度公司25.10%的股份，而KK莫迪及其家族擁有46.96%的股份，總持股比例達72.06%。剩下的股份由機構和公眾持有。戈弗雷-菲利普斯印度公司當前的市值為723.261億盧比。

　　但這些商討仍處于初期階段，交易尚不確定。消息人士稱，莫迪家族的高溢價期望可能會妨礙交易。但其它消息稱，近期雙方將安排在倫敦會面。但這還無法獲得核實。

　　戈弗雷-菲利普斯印度公司股價飆升

　　印度的卷煙消費量穩步下降。但與卷煙占據煙草消費90%的其它市場不同，卷煙僅占印度煙草消費的11%，煙草消費方式主要是嚼煙和比迪煙。據衛生部向國會提供的最新卷煙消費數據顯示，2014-2015年消費總量為932億支，較2012-2013年下降100億支。卷煙產量從1170億支下降至1053億支。

　　業內人士估計，在價值3500億盧比的印度卷煙市場，ITC公司占主導地位——估計2015年銷售1080億支卷煙，市場占有率達80%，而戈弗雷-菲利普斯印度公司僅占7-8%。戈弗雷-菲利普斯印度公司大約440億盧比的收入中，有90%來自卷煙和煙草產品。

　　由于近來幾年卷煙已經成為一個較低的增長區域，戈弗雷-菲利普斯印度公司重點發展口腔清新劑市場?！芭恕ぞS拉斯”（Pan Vila）于2010年投放，如今已經獲得16億盧比的營業額。公司計劃增加其在該領域的品牌組合。公司還投入巨資用于該領域的品牌建設，“潘·維拉斯”成為IGN職業聯賽（IPL）KKR戰隊的官方贊助商。除了口腔清新劑（糖果），公司的食品、飲料及當代茶產品也取得增長。

　　該公司還是卷煙和煙草產品的主要出口公司。2015財年出口額為61.05億盧比，較2014年增長24%。

　　截止到2015年3月31日的財年，該公司公布的總收入為445.3億盧比，比2014財年的419.3億盧比增長近6.2%。稅后利潤超過18.308億盧比，2014財年為17.064億盧比。由于卷煙市場的價格壓力不斷增加，稅息折舊攤銷前利潤（EBITDAs）從40.5億盧比（16.4%）下降至39.3億盧比（15.2%）。

　　但該公司2016年上半年的業績大幅改善，報道稱稅息折舊攤銷前利潤為20.17億盧比（16.3%），稅后利潤（PAT）為11.268億盧比。在過去的5年中，公司的銷售已經達到10.9%的復合年增長率，而稅后利潤符合年增長率為9.1%。

　　面對嚴格的外國直接投資規則，日本煙草公司已經關閉了其位于印度的合資日煙國際印度私人有限公司，向政府交出其每季度50億支卷煙的生產許可證。第一大股東英美煙草公司（BAT）通過努力獲得了更大的控制權，并在ITC公司事務中稱同樣面臨來自政府以及當地有影響力的機構的頑強抵制。