近日，電子煙產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管政策接二連三出爐。12月2日，國家煙草專賣局官網(wǎng)發(fā)布《電子煙管理辦法》（征求意見稿），對電子煙生產(chǎn)、銷售和進出口等環(huán)節(jié)的監(jiān)管進行了嚴格規(guī)定。今年3月，工信部就《關(guān)于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定》公開征求意見。其修改的主要內(nèi)容是增加一條“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行”。公開征求意見8個月后，條例正式發(fā)布實施。監(jiān)管“靴子”終于陸續(xù)“落地”，也意味著一直野蠻生長的國內(nèi)電子煙產(chǎn)業(yè)從此將走向有序發(fā)展的正向階段。另一方面，全球90％以上的電子煙在深圳制造，這個欣欣向榮的產(chǎn)業(yè)在監(jiān)管政策出臺后，引發(fā)了一波股市行情上漲。

監(jiān)管政策詳細 嚴管各個環(huán)節(jié)

在12月2日發(fā)布的《電子煙管理辦法》中，明確了電子煙的定義：產(chǎn)生含煙堿（尼古丁）的氣溶膠供人抽吸的電子傳送產(chǎn)品。電子煙包括煙彈、煙具，以及煙彈與煙具組合銷售的產(chǎn)品等，不包括已納入卷煙管理的加熱卷煙。這一規(guī)定，將電子煙的煙桿納入管理范圍，而此前爭議煙桿具有電子產(chǎn)品特性。

在準入環(huán)節(jié)，今后設(shè)立電子煙生產(chǎn)企業(yè)、電子煙代加工企業(yè)、電子煙品牌持有企業(yè)和電子煙用煙堿生產(chǎn)企業(yè)，必須經(jīng)國務(wù)院煙草專賣行政主管部門批準，取得煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證，并經(jīng)市場監(jiān)督管理部門核準登記。其中，從事電子煙生產(chǎn)、代加工等企業(yè)要擴大產(chǎn)能，也必須獲得國務(wù)院煙草專賣行政主管部門批準。

在批發(fā)、零售環(huán)節(jié)，依法取得煙草專賣許可證的電子煙生產(chǎn)企業(yè)和電子煙品牌持有企業(yè)，只能通過電子煙交易管理平臺，將電子煙產(chǎn)品銷售給電子煙批發(fā)企業(yè)。然后，取得煙草專賣零售許可證并具備從事電子煙零售業(yè)務(wù)資格的企業(yè)或者個人，再從當?shù)仉娮訜熍l(fā)企業(yè)購進電子煙產(chǎn)品。

在電子煙進出口監(jiān)管方面，生產(chǎn)不在中國境內(nèi)銷售、僅用于出口的電子煙產(chǎn)品的企業(yè)，應(yīng)按照《電子煙管理辦法》規(guī)定進行產(chǎn)品登記，取得煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證。該企業(yè)生產(chǎn)的電子煙產(chǎn)品，應(yīng)當符合目的地國家或地區(qū)的法律法規(guī)和標準要求，如果目的地暫無相關(guān)要求應(yīng)符合我國的相關(guān)法律法規(guī)和標準要求。

另外，工信部曾解釋，修改《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》的主要目的就是明確電子煙等新型煙草制品的監(jiān)管法律依據(jù)。此次將電子煙等新型煙草產(chǎn)品納入專賣法管理，首先確認了電子煙等新型煙草在國內(nèi)可合法合規(guī)生產(chǎn)、銷售的地位，也將大幅提升電子煙監(jiān)管效能，有效規(guī)范電子煙生產(chǎn)經(jīng)營活動，解決電子煙存在的產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險、虛假廣告等問題，切實保障消費者合法權(quán)益。

值得注意的是，在電子煙管理辦法》中有一條：國務(wù)院煙草專賣行政主管部門建立全國統(tǒng)一的電子煙交易管理平臺，產(chǎn)業(yè)鏈各個主體應(yīng)在該平臺交易電子煙的相關(guān)產(chǎn)品。至此，電子煙品牌隨意發(fā)貨的現(xiàn)象將得到遏制，深圳工廠生產(chǎn)的貼牌電子煙產(chǎn)品將不能直接和消費者交易，電子煙微商勢必也將走向末路。

全球90％以上的電子煙均在深圳制造！強監(jiān)管成利好

我國目前是全球最大的電子煙生產(chǎn)國、出口國，且在電子煙產(chǎn)業(yè)鏈上掌握核心技術(shù)。作為少數(shù)我國完全掌握核心技術(shù)和全產(chǎn)業(yè)鏈的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，目前全球28642件電子煙專利中，87.3%的專利掌握在中國企業(yè)手中，這其中大部分為民營企業(yè)。中國電子商會電子煙行業(yè)委員會表示，中國是全球第一大電子煙生產(chǎn)國和出口國，在研發(fā)、生產(chǎn)、基礎(chǔ)科研、品牌銷售等領(lǐng)域均具備優(yōu)勢競爭力。

值得注意的是，深圳是電子煙行業(yè)毫無疑問的全球第一重鎮(zhèn)！全球90％以上的電子煙均在深圳制造！目前，深圳制造的電子煙更是占了全球90%以上的份額，2019年出口達1000億元，直接和間接帶動近300萬人就業(yè)。深圳的電子煙企業(yè)已在全球各區(qū)域市場直接與海外巨頭競爭。

對于近期出爐的重磅政策，業(yè)內(nèi)基本解讀為，國內(nèi)電子煙市場有望迎來規(guī)范監(jiān)管下的健康發(fā)展，同時電子煙行業(yè)也會逐漸走上強監(jiān)管的規(guī)范發(fā)展軌道，在此背景下，一批沒有研發(fā)能力及管理能力的中小品牌或?qū)⒈缓Y選出局，市場集中度將提升，總體利好上下游龍頭企業(yè)。

目前，電子煙相關(guān)部分個股已一飛沖天。截至12月2日，煙草龍頭陜西金葉已斬獲8天6板，當日晚間，該公司同步披露了股價異動公告與深交所下發(fā)的關(guān)注函。雖為傳統(tǒng)煙草龍頭企業(yè)，但在行情軟件中的電子煙概念板塊，陜西金葉也被劃為其中一員。

近期漲勢不錯的還有順灝股份。該股自11月22日啟動，迄今漲幅也達到了47%。順灝股份日前在互動平臺回復(fù)投資者時介紹，公司作為新型煙草制品的的先行者，具備研發(fā)、生產(chǎn)和專利的優(yōu)勢。12月2日，順灝股份大漲近7%至5.82元/股，市值約62億元。當日晚間，順灝股份也發(fā)布了異動公告，表示不存在應(yīng)披露而未披露信息。

野蠻生長成過去式 合規(guī)經(jīng)營迎來新時代

電子煙監(jiān)管政策的密集出臺，主要是近年存在監(jiān)管空白，導(dǎo)致電子煙產(chǎn)業(yè)無序發(fā)展。一些產(chǎn)品存在煙堿（尼古丁）含量不清、添加成分不明、煙油泄漏等問題，特別是部分經(jīng)營者宣傳誤導(dǎo)消費者，誘導(dǎo)未成年人吸食，侵害了未成年人身心健康。

過去，電子煙品牌“魚龍混雜”，在售的各類產(chǎn)品中，在尼古丁含量、尼古丁標示、原材料選擇、添加劑使用、霧化桿工藝等方面隨意性較大，質(zhì)量參差不齊，行業(yè)標準不明。如今，監(jiān)管法制化將讓電子煙行業(yè)進入規(guī)范發(fā)展的新時代。相關(guān)行業(yè)人士指出，隨著上述管理辦法后期的落地，深圳電子煙小廠將被終結(jié)，利好大廠，利于提升產(chǎn)品品質(zhì)。在電子煙行業(yè)中守法依規(guī)經(jīng)營、技術(shù)積累雄厚的企業(yè)，將更有信心和底氣打磨精高品質(zhì)的產(chǎn)品，從而在市場獲得更大競爭力。合法合規(guī)經(jīng)營將令深圳電子煙行業(yè)憑借民營企業(yè)積極開放的生產(chǎn)、研發(fā)能力，在全球競爭中進一步占據(jù)強大優(yōu)勢。

總部位于深圳的思摩爾（ SMOORE ）是全球電子煙行業(yè)市值最高的公司，目前市值約為 340 億美元。該公司專門從事電子煙設(shè)備和組件的制造和研發(fā)，占全球市場的 18.9%。思摩爾（SMOORE）公司相關(guān)人士向媒體表示，就行業(yè)格局而言，監(jiān)管政策的出臺將使大公司受益，“生產(chǎn)標準的收緊導(dǎo)致多個行業(yè)的市場集中度提高，電子煙制造商也將從成本導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)導(dǎo)向。”該人士還說，“監(jiān)管政策消除了中國電子煙行業(yè)未來的不確定性，表明電子煙現(xiàn)在已得到法律認可并納入國家煙草法規(guī)。”

行業(yè)代理巨頭愛施德公司人士也向媒體表示，“現(xiàn)在將電子煙納入合規(guī)管理，使大家均能在一個有序的環(huán)境發(fā)展，對頭部企業(yè)來說更為有利。”

監(jiān)管政策密集出爐，表明了國家規(guī)范電子煙市場秩序的決心，彌補了電子煙監(jiān)管空白的問題，電子煙產(chǎn)業(yè)從此將告別野蠻生長，行業(yè)健康發(fā)展的步伐也在加快。這，當然是一個利好消息。