2021年11月26日，國務院宣布修改《中國煙草專賣法實施條例》，將電子煙及相關產品納入其中，規定與煙草制品實施相同監管。這意味著電子煙現在將受到與傳統煙草產品相同的許可、生產、銷售、進出口和稅收等規則的約束。

電子煙監管辦法的推出讓許多業內人士松了一口氣，許多人擔心電子煙行業會被淘汰。

多地已全面禁止銷售電子煙

由于青少年吸電子煙和健康問題的蔓延，中國香港在2021年10月已全面禁止電子煙 。許多其他亞洲國家，如新加坡、泰國和印度，也采取了類似的強硬態度。中國在2019年3月也禁止在線銷售電子煙產品和電子煙廣告。一些投資者一直擔心中國會像其他國家一樣全面禁止電子煙。

法治監管為電子煙提供生存空間

電子煙目前被納入煙草行業的法制框架，意味著中國正在為該行業提供生存空間，消除了行業未來的不確定性。

根據《管理辦法》草案，STMA（中國煙草專賣局）將建立全國統一的電子煙交易平臺，電子煙（包括進口電子煙）的所有交易必須在該平臺上進行。管理規則草案還包含旨在保護未成年人的各種要求，例如年齡限制，并且通常要求必須滿足相關的警告和標簽要求。

同時，由于規則的推出對電子煙制造提出了更嚴格的要求，預計只有具有全面安全管理的負責任的制造商才能合規。

增量空間可觀

電子煙與卷煙@American heart associate

據艾媒咨詢的一份報告顯示，2021年中國電子煙的滲透率僅達到1.5%。該報告指出，這遠遠落后于美國、英國和日本等國家，這些國家滲透率超過30%。

中國煙民基數最大，但滲透率相較其他國家而言極低。如果能夠吸引中國 3 億煙民中的更多人戒除傳統煙草，那么電子煙擴張的空間很大。

監管措施可能抑制技術創新

電子煙交易平臺的實施可能表明電子煙將受到與傳統煙草產品相同的定價和配額要求。這將損害該行業的競爭力，并可能阻礙技術創新。

雖然中國煙草現在將對電子煙進行監管，但它們仍將由獨立公司生產。由于法規要求公司需證明擁有適量資本和設施，準入門檻的提高可能阻礙了新小型公司進入電子煙領域，而一些老牌的電子煙公司將會受益。