電子煙出海投資機會

出口現(xiàn)狀：美國是中國電子煙行業(yè)最大出口國

相較于進口貿(mào)易，我國的新型煙草制品出口貿(mào)易在國際電子煙市場上更占優(yōu)勢。受益于我國完整的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和突出的成本優(yōu)勢，目前我國是世界上電子煙行業(yè)最大的“代工廠”，中國出產(chǎn)的電子煙產(chǎn)品供應(yīng)了世界上大部分的電子煙市場。2022年上半年，我國新型煙草制品出口額共計18.64億美元，其中電子煙及類似的個人電子霧化設(shè)備出口規(guī)模為13.99億美元，其中出口到美國金額占比為22.66%，日本占比為14.28%，其次是德國13.05%。

注：2022年以前電子煙等新型煙草制品海關(guān)編碼未單獨列明，采用編碼85439090(品目8543所列其他設(shè)備及裝置的零件)代表電子煙設(shè)備，與2022年口徑不同。

監(jiān)管政策比較：英國監(jiān)管政策較為寬松

時至今日，各個市場對電子煙的政策，主要分為三類：

一類是將電子煙合規(guī)化，納入煙草管控，典型的如歐盟TPD、美國PMTA、中國《電子煙管理辦法》《電子煙》國標，或者納入醫(yī)療體系管控，如英國MHRA。

第二類是完全禁止，如巴西、新加坡、泰國、印度、埃及等。這些國家對煙草產(chǎn)品往往有更嚴格的限制，如新加坡隨處可見禁煙標識，零售商向低于法定年齡(21歲)的人出售煙草產(chǎn)品，第一次違規(guī)最高可被罰款5000新元，若再次違規(guī)最高可被罰款10000新元。

而在合法管控的地區(qū)，監(jiān)管政策也有細微差異，綜合來看，英國市場監(jiān)管政策較為寬松。

稅收政策比較：東南亞市場稅率較低

從全球主要國家對電子煙的稅率情況來看，電子煙通常由兩部分構(gòu)成，霧化設(shè)備及霧化煙彈(一次性小煙除外)。目前全球大多數(shù)國家僅對霧化設(shè)備征收消費稅(增值稅);霧化煙彈中的煙油(含尼古丁)主要是根據(jù)出售的毫升來征稅(從量稅)，對不含尼古丁的煙油通常不征收從量稅。從世界各國對電子煙的稅率情況來看，韓國關(guān)于電子煙的稅收品種較多，反映出市場對電子煙進口管控較為嚴格，從對電子煙設(shè)備的稅率來看，印度尼西亞對電子煙設(shè)備征收的增值稅稅率較低，稅收種類也沒有韓國繁瑣，反映出東南亞市場具有較好的市場投資機會。

注：所有價格均以當?shù)刎泿庞嬎恪?/p>

加熱不燃燒煙草制品出海機會分析

全球市場分析：歐洲市場增速較快

我國暫未開放國內(nèi)加熱不燃燒煙草制品的銷售批準，因此我國該產(chǎn)品主要面向海外市場。2021年世界煙草發(fā)展報告顯示，加熱卷煙產(chǎn)品銷售規(guī)模繼續(xù)擴大，增速繼續(xù)回落。除中國大陸外，世界加熱卷煙產(chǎn)品銷售額為264.1億美元，從市場范圍看，加熱卷煙產(chǎn)品市場在不斷擴展，市場格局也在不斷演變，日本作為最早引入加熱卷煙的市場，一直保持著規(guī)模最大的加熱卷煙市場地位，但增速已經(jīng)回落到個位數(shù)，在歐洲，加熱卷煙市場增速雖然也在回落，但增速遠高于東亞地區(qū)，對世界加熱卷煙產(chǎn)品增長的貢獻最大。其中，俄羅斯、德國、波蘭等市場的加熱卷煙銷售額增速都超過60%，行業(yè)規(guī)模增速保持較快發(fā)展，市場投資機會較好。

出口現(xiàn)狀：出口市場集中于荷蘭、白俄羅斯、阿聯(lián)酋等地

從我國加熱不燃燒煙草制品(海關(guān)編碼24041100)出口情況來看，我國2022年上半年加熱不燃燒煙草制品出口規(guī)模為317.91萬美元，其中主要市場集中于荷蘭、白俄羅斯、阿聯(lián)酋等地，美國和英國市場占比較小。

稅收政策比較：英國相關(guān)稅收條目最少

從全球主要國家對加熱不燃燒煙草制品的稅率情況來看，根據(jù)國家具體的類別定義，通常按照煙草的重量(通常是每公斤)或每根煙草征收從量稅，從價稅征收的占比較低。從各國具體稅率情況來看，韓國稅收政策更加復(fù)雜，英國稅收條目最少，更有利于進行出口。

注：所有價格均以當?shù)刎泿庞嬎恪?/p>

新型煙草制品出海機會分析：綜合來看，出口英國市場更具優(yōu)勢

從電子煙和加熱不燃燒煙草兩種產(chǎn)品，監(jiān)管政策、稅收政策與市場現(xiàn)狀三個角度進行分析，綜合來看，我國新型煙草制品出口英國市場更具優(yōu)勢。