每隔一段時間，電子煙行業就會爆發出一些新熱點。電子煙從發明那一刻起，就沒有停止迭代，每次迭代都會成就一批公司，快消品的特征越來越明顯。

第一代電子煙產品是如煙，被當做戒煙的產品使用，外表是雪茄，顯示消費者的老板派頭，從豪華包裝上是走禮品路線，炫耀式消費。如煙通過大量廣告打市場，可惜夸大宣傳導致消費者反感，產品也有缺憾，連年虧損后2013年賣給了帝國煙草。

在2010年前后，電子煙市場沉默良久后突然又火了起來，這次是歐美訂單找到了位于深圳沙井的工廠，被稱作大煙的產品創造出來，這種產品煙具和煙油分離，煙具是深圳廠家生產，煙油則是海外公司生產。煙具是開放式的，消費者可以自行購買煙油。

2017年下半年，由于Juul的出現,大煙開始銷量下滑，Juul對外觀以及結構都進行了優化，其核心升級是尼古丁鹽提升了口感，而且可以將各種果味加入進去，極大地豐富了消費者體驗感。這個新一代產品被稱為小煙，小煙體積小巧，攜帶方便，外形跟U盤相似，消費者不能自主購買煙油，但是可以購買煙彈，屬于換彈式結構。

中國市場長期依賴開拓困難，電子煙企業都面向海外，但是以Juul為代表的小煙風靡后，中國企業重新看到希望，以悅刻為代表的品牌成長起來，以線下連鎖店的方式很快培育挖掘了國內市場。

不過產品很快又再次迭代，海外市場已經過渡到一次性電子煙，口味沒有多大變化，變化的是容量和外表，以前電子煙的主流產品都是多次充電，現在則用完就扔，但是使用的時間加長。另外很少有帶電池的設備賣如此便宜，消費者就不用太慎重去選擇，只用跟著偏好和主流趨勢走。

現在電子煙還有一些變化，比如大麻CBD產品快速發展，不過這個產品因為沒有含尼古丁，監管單位和傳統卷煙并不相同。還有一些區域市場有一些草本口味的加熱不燃燒產品在銷售。不僅主流產品更迭很快，細分產品的發展也很快。

電子煙整體趨勢是越來越適合懶人經濟模式，比如早期開放式大煙需要人為注油，記者當時在店家經常看到前來尋求幫助的顧客，煙具經常出問題，產品使用需要一些專業技能。而小煙則是將煙油封閉起來，和煙具結合非常便利，消費者很快就能學會。而一次性電子煙根本不需要消費者自己組合煙具和煙油，煙油和煙具處于鎖死的狀態，連充電等維護都不需要，消費者可以連續使用一周時間，更簡單便利。

電子煙具有耐消品的屬性，也有快消品的屬性，比如以前購買煙具，可以連續使用多年，煙油則具有快消品屬性，消費頻率非常高。在大小煙時代，這個特征非常明顯。

快消品屬性明顯的產品，產品更新迭代就很快。業內人士此前對國內產品申報的做法頗有微詞，就是擔憂周期太長，歐美終端市場一直處于變化之中，渠道需要貼著消費者的需求變化調整采購，將其反饋到生產廠家，可能整個周期只有幾個月時間就已經完成，如果一個產品沒有跟上變化，幾個月之后就已被淘汰。

一次性電子煙就更具有快消品特征了，煙具的使用周期往往也只有幾天，除了口味，多變的外形等都是吸引消費者的手段。

電子煙變化實在太快，所以可以在不同國家發現完全不同的主流產品，比如東南亞在大煙流行后，一直是主流產品，經銷商則同時是煙油大戶。歐洲一些國家同樣是大煙的天下。某種產品深入人心后，消費者形成了比較固定的使用習慣。

現在中國電子煙市場已經被政策鎖死，主流產品停留在政策出臺時的小煙這一品類，和全球市場逐漸產生分離。不過在黑市，一次性電子煙這一品類大行其道，證明了這個產品的生命力。

一次性電子煙讓整個行業重新洗牌，從中賺錢的并不是像英美煙草和菲利普莫里斯這樣的大煙草公司。這些大公司還是青睞換彈式電子煙，有一定的路徑依賴，給了新企業一定機會。