據KT&G透露,由于其與菲莫國際(PMI)簽訂NGP(下一代煙草產品)15年長期供應合同,海外業務趨于穩定,收益性強的HNB煙彈銷售需求將劇增,因此KT&G決定保證海外生產能力,將計劃在海外設立首個HNB煙彈生產工廠。
同時,為了攻占東歐及中亞市場,HNB煙彈生產工廠的用地將在東歐國家和哈薩克斯坦。
KT&G認為,東歐是攻占全球卷煙型電子煙市場形成良好的歐洲的布局,哈薩克斯坦則是瞄準烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦等今后有望增長的中亞市場。雖然投資規模尚未確定,但KT&G通過中長期增長戰略已經畫出了藍圖。
在與波士頓咨詢集團的討論中,KT&G計劃今后5年內,在NGP領域投資1.2萬億韓元(9.57億美元),其中大部分將投入海外工廠的設立。
此前,KT&G在俄羅斯、印度尼西亞、圖爾克等地建立了卷煙(CC)工廠,但在快速確保流通網方面遇到了困難。相反,卷煙型電子煙在與擁有全球流通渠道的PMI簽訂合同后迅速增長。從2020年出口日本等3個國家開始,以今年年初為準,出口國增加到31個國家。目前向70個國家銷售“Icos”相關商品。PMI目標是到2025年擴大到100個國家,KT&G的NGP出口國也有望增至這一水平。
因此,國內外主要證券公司預測,15年后KT&G的相關銷售額將增長7~8倍。最近,隨著PMI和電子煙長期合同的確定,JP摩根和韓華投資證券分別發布了合同結束(2037年)的預測報告,稱NGP銷售額為5.8萬億韓元(46.2億美元)和6.6萬億韓元(52.5億美元)。
通過這些報告書,KT&G預測年均NGP銷售額將增長20.6%,銷售額將增長24.0%。去年KT&G的NGP銷售額包括國內外約為8700億韓元(6.9億美元)。
根據此前與PMI的秘密協議,KT&G的海外電子煙銷售額也將在今后各季度公開。一直以來,行動主義基金等小額股東以對KT&G股價產生負面影響為由,要求公開未來增長動力NGP領域的海外銷售額等。KT&G相關人士表示:“包括第四季度業績在內的2月份業績發表中,將首次公開去年和前一年NGP海外銷售額等。之后將反映在季度公告中,讓投資者更詳細地確認KT&G的增長。”
篤行致遠 2024中國煙草行業發展觀察