今年，俄烏之戰已進入第三年，公眾對這場戰爭的關注明顯減少，但它們給煙草業帶來的挑戰仍然一如既往地真實，兩國煙廠的未來仍然高度不確定。

國際制裁引發供應中斷

2022年，西方國家對俄羅斯和白俄羅斯實施了廣泛制裁，引發兩國煙廠原材料供應的巨大中斷，后續物流混亂，對生產成本造成了沉重的打擊。此外，這些限制還直接禁止了一些原材料的交付。

對于俄羅斯煙草市場來說，兩年前，100%的煙草材料和超過90%的非煙草材料都是在國外生產的。但是在必要的原材料被列入兩用產品名單，并受到美國、歐盟和日本的制裁之后，在俄羅斯運營的煙草公司開始積極尋找中國、印度及其他市場的替代供應商。據日煙國際俄羅斯公司通訊部門負責人Sergey Glushkov表示，兩年時間過去了，這個問題依然未得到完全解決。

國際制裁讓俄羅斯煙廠的高管們憂思不已。為了降低風險，日煙國際俄羅斯公司投入大量精力實施進口替代，目前實現了鋁箔、塑料薄膜、硬紙包裝、大多數油漆以及一些原材料的本地化生產。因此，盡管與期望水平相比仍有相當大的差距，但本地化原材料的比例與制裁前相比幾乎增加了兩倍。

原材料供應仍然是一個緊迫的問題，遠未得到解決。此外，隨著西方技術無法繼續為俄羅斯市場所用，導致無法部署某些必要的現代化設備和生產線，迫使工廠調整了運營方式，增加了成本。

升級制裁 規避漏洞

許多報告顯示，俄羅斯企業創造性地規避西方的制裁，通過像土耳其、中國、哈薩克斯坦和格魯吉亞這樣的第三國采購必要的原料。

然而，西方國家試圖關閉現有的漏洞，阻止俄羅斯公司通過第三國渠道繞過制裁。美國總統拜登在去年十二月簽署了一項行政命令，宣布針對涉嫌支持俄羅斯在烏克蘭行動的外國銀行的次級制裁。

之前，土耳其銀行是向俄羅斯再出口西方商品的最大樞紐之一，但在拜登宣布上述制裁措施后開始關閉俄羅斯公司賬戶。

無獨有偶，中國也遇到了類似問題。浙江稠州商業銀行是為俄羅斯進口商提供服務的一個主要中國銀行，為應對美國次級制裁的威脅，也已經停止與俄羅斯和白俄羅斯公司的業務往來。據悉，俄羅斯企業在其他司法管轄區也遇到了困難。

企業應對之策

2023年5月28日，一架神風無人機襲擊了烏克蘭基輔附近的帝國草集團工廠。據悉，雖然破壞不是很嚴重，但這一事件再次提醒在該國運營的外國投資者，在持續炮擊的背景下，沒有任何地方是完全安全的。

由于存在不可否認的安全風險，帝國煙草生產烏克蘭公司的總監加Galina Vorobieva聲稱，公司面臨著是否恢復運營的艱難選擇，目前已經制定了將生產轉移到被認為更安全的西部地區的計劃，但尚未啟動。

菲莫國際公司之前的工廠位于烏克蘭東部哈爾科夫。在未發生戰爭之前，哈爾科夫工廠每年生產200億支卷煙，其中近一半用于出口。由于離戰場太近，現在該工廠前景迷茫，但菲莫國際并不打算完全關閉它，而是打算在利沃夫附近新建卷煙廠。利沃夫離波蘭邊境不遠，每年將生產約70億支卷煙。

可見，利沃夫工廠的生產減少了，一是在該廠生產的卷煙不可能用于出口；其次，由于數百萬烏克蘭人逃離烏克蘭，到鄰國尋求庇護，烏克蘭國內市場的需求下降了大約三分之一。

盡管面臨著勞動力短缺加劇、需求減少和非法貿易猖獗等多重挑戰，但幾乎所有規模較小的煙廠仍在繼續運營。基輔經濟學院最近的一份報告顯示，烏克蘭影子卷煙市場的份額飆升至20%，創歷史新高。

相較于烏克蘭煙草市場需求大幅縮減，俄羅斯煙草市場基本保持穩定，2023年生產了1820億支卷煙，占國內煙草產量的87.7%。

被國有化的風險

自2022年初以來，所有大型西方公司都被迫切斷與俄羅斯和白俄羅斯市場的聯系。帝國煙草公司于2022年4月是第一家離開俄羅斯的全球煙草公司，英美煙草公司于2023年9月緊隨其后。繼續在俄羅斯開展業務的菲莫國際和日煙國際被烏克蘭國家預防腐敗機構列入“國際戰爭贊助商”名單。

菲莫國際首席執行官Jacek Olczak曾表示，有關出售其俄羅斯業務的談判已陷入僵局。該公司寧愿保留在俄羅斯的業務，也不愿以對股東不公平的價格，以不利的條件出售業務。

然而，現實情況是，在合理的條件下，在俄羅斯經營業務的西方公司不再有出售它的選擇。自2022年年中以來，俄羅斯當局一直在收緊對尋求退出市場的外國公司的限制。

2023年10月，俄羅斯政府規定，要出售俄羅斯資產，來自被視為不友好國家的投資者將需要自愿向俄羅斯預算捐款，其中至少包括交易成本的15%。在前一年，這一貢獻被限制在10%。

此外，俄羅斯政府的外國資產委員會要求西方公司為這筆交易提供近50%的資產折扣，以獲得俄羅斯監管機構的批準。

然而，即使滿足了這些條件也不能保證成功。2023年7月，俄羅斯總統普京簽署了一項命令，將達能和嘉士伯在俄羅斯的業務國有化。

除其他因素外，此舉在很大程度上阻礙了其他外國公司的退出計劃。在過去兩年中，強迫國有化的威脅一直籠罩著外國公司的資產。

2024年1月19日，俄羅斯國家杜馬安全和反腐敗委員會成員Biysultan Khamzaev在接受國家媒體采訪時表示，俄羅斯煙草業必須國有化。他說，事實證明，私營企業在賺錢的同時，國家、醫療保健和社會服務的負擔卻在增加。因此，煙草系統必須掌握在國家手中。2023年，國內煙草公司生產了俄羅斯市場上96.6%的尼古丁產品就是國有化進程的一個很好的例證。