10月末，日煙集團（JT）發布了第三季度財報，公布了各項經營數據，并對全年目標進行了展望和預測。

整體來看，營收取得兩位數增長，營業利潤則只有微弱增長。其中，煙草業務和加工食品保持了同比增長的態勢，制藥業務則出現同比下滑，煙草業務依舊是日煙集團的核心。

01、營收高漲，利潤攤薄

財報顯示，日煙集團在Q3取得8234億日元營業收入（按固定匯率計算折合55億美元），同比增長7.7%；調整后的營業利潤為2194億日元（15億美元），同比下滑0.9%。

前三季度營收共計23933億日元（按固定匯率計算折合158億美元），同比增長11.0%；調整后的營業利潤增長1.2%，達到6725億日元（44億美元）。

從業務構成來看，煙草依舊是日煙集團的核心業務，營收占比超過九成。第三季度，煙草業務的核心營收為7305億日元（49億美元），同比增長8.4%；前三季度核心營收為21224億日元（140億美元）。

第三季度，調整后的煙草營業利潤為2275億日元（15億美元），同比增長0.4%；前三季度煙草業務的營業利潤為6996億日元（46億美元），同比微漲3.4%。

除了煙草業務外，日煙集團還有制藥和加工食品等業務模式，由于規模與煙草業務相差較大，就不再贅述。

從財報數據來看，即使保持了較高的增速，日煙集團的營收也在第三季度開始收窄，營業利潤更是逐漸攤薄，甚至出現微弱下滑。

02、新煙快速增長，傳統煙草維持現狀

作為全球煙草巨頭，日煙集團很早便開始布局新煙品類，比如加熱品牌Ploom，霧化電子煙品牌LOGIC，口含煙品牌Nordic Spirit，都取得了不錯的市場表現。Ploom與IQOS在日本等市場“捉對廝殺”，LOGIC有多款產品通過美國FDA的PMTA審查，為日煙集團的新煙品類打下堅實基礎。

第三季度，日煙集團的低害產品（Reduced-Risk Products）銷量為27億單位（支、袋等），同比增長18.1%；營收為249億日元（1.7億美元），同比增長9.8%。

前三季度，其低害產品的銷量為79億單位（支、袋等），同比增長22.8%；營收為757億日元（5億美元），同比增長21.7%。

其中，Ploom同比增長40%，目前已擴展到23個市場，在Ploom最大的市場日本，日煙集團在HTS領域的份額繼續增長，迄今為止已達到11.8%。

相比之下，傳統煙草業務僅保持了微弱增長，當然這基本是國際煙草巨頭的常態了，傳統煙草業務不跌就是漲了。第三季度，日煙國際的傳統煙草銷量為1420億支，同比增長2.1%；前三季度銷量為4116億支，同比增長1.8%。

其中，四大全球旗艦品牌（GFB）第三季度銷量為1070億支，同比增長3.9%；前三季度銷量為3073億支，同比增長4%。具體來說，Winston銷量最高，前三季度共銷售1590億支；其次為Camel，前三季度共銷售825億支；然后是LD和MEVIUS，前三季度銷量較為接近，分別為333億支和325億支。

此外，日煙集團再次發揮了傳統藝能——并購，成功收購Vector Group Ltd.（VGR）。財報宣稱，此次在高利潤的美國市場的并購行動，將提高在傳統煙草方面的回報，并加強公司的中長期財務狀況。