10月末，日煙集團(tuán)（JT）發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)，公布了各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，并對(duì)全年目標(biāo)進(jìn)行了展望和預(yù)測(cè)。

整體來(lái)看，營(yíng)收取得兩位數(shù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則只有微弱增長(zhǎng)。其中，煙草業(yè)務(wù)和加工食品保持了同比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，制藥業(yè)務(wù)則出現(xiàn)同比下滑，煙草業(yè)務(wù)依舊是日煙集團(tuán)的核心。

01、營(yíng)收高漲，利潤(rùn)攤薄

財(cái)報(bào)顯示，日煙集團(tuán)在Q3取得8234億日元營(yíng)業(yè)收入（按固定匯率計(jì)算折合55億美元），同比增長(zhǎng)7.7%；調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2194億日元（15億美元），同比下滑0.9%。

前三季度營(yíng)收共計(jì)23933億日元（按固定匯率計(jì)算折合158億美元），同比增長(zhǎng)11.0%；調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)1.2%，達(dá)到6725億日元（44億美元）。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，煙草依舊是日煙集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比超過(guò)九成。第三季度，煙草業(yè)務(wù)的核心營(yíng)收為7305億日元（49億美元），同比增長(zhǎng)8.4%；前三季度核心營(yíng)收為21224億日元（140億美元）。

第三季度，調(diào)整后的煙草營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2275億日元（15億美元），同比增長(zhǎng)0.4%；前三季度煙草業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6996億日元（46億美元），同比微漲3.4%。

除了煙草業(yè)務(wù)外，日煙集團(tuán)還有制藥和加工食品等業(yè)務(wù)模式，由于規(guī)模與煙草業(yè)務(wù)相差較大，就不再贅述。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，即使保持了較高的增速，日煙集團(tuán)的營(yíng)收也在第三季度開(kāi)始收窄，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更是逐漸攤薄，甚至出現(xiàn)微弱下滑。

02、新煙快速增長(zhǎng)，傳統(tǒng)煙草維持現(xiàn)狀

作為全球煙草巨頭，日煙集團(tuán)很早便開(kāi)始布局新煙品類(lèi)，比如加熱品牌Ploom，霧化電子煙品牌LOGIC，口含煙品牌Nordic Spirit，都取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)。Ploom與IQOS在日本等市場(chǎng)“捉對(duì)廝殺”，LOGIC有多款產(chǎn)品通過(guò)美國(guó)FDA的PMTA審查，為日煙集團(tuán)的新煙品類(lèi)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

第三季度，日煙集團(tuán)的低害產(chǎn)品（Reduced-Risk Products）銷(xiāo)量為27億單位（支、袋等），同比增長(zhǎng)18.1%；營(yíng)收為249億日元（1.7億美元），同比增長(zhǎng)9.8%。

前三季度，其低害產(chǎn)品的銷(xiāo)量為79億單位（支、袋等），同比增長(zhǎng)22.8%；營(yíng)收為757億日元（5億美元），同比增長(zhǎng)21.7%。

其中，Ploom同比增長(zhǎng)40%，目前已擴(kuò)展到23個(gè)市場(chǎng)，在Ploom最大的市場(chǎng)日本，日煙集團(tuán)在HTS領(lǐng)域的份額繼續(xù)增長(zhǎng)，迄今為止已達(dá)到11.8%。

相比之下，傳統(tǒng)煙草業(yè)務(wù)僅保持了微弱增長(zhǎng)，當(dāng)然這基本是國(guó)際煙草巨頭的常態(tài)了，傳統(tǒng)煙草業(yè)務(wù)不跌就是漲了。第三季度，日煙國(guó)際的傳統(tǒng)煙草銷(xiāo)量為1420億支，同比增長(zhǎng)2.1%；前三季度銷(xiāo)量為4116億支，同比增長(zhǎng)1.8%。

其中，四大全球旗艦品牌（GFB）第三季度銷(xiāo)量為1070億支，同比增長(zhǎng)3.9%；前三季度銷(xiāo)量為3073億支，同比增長(zhǎng)4%。具體來(lái)說(shuō)，Winston銷(xiāo)量最高，前三季度共銷(xiāo)售1590億支；其次為Camel，前三季度共銷(xiāo)售825億支；然后是LD和MEVIUS，前三季度銷(xiāo)量較為接近，分別為333億支和325億支。

此外，日煙集團(tuán)再次發(fā)揮了傳統(tǒng)藝能——并購(gòu)，成功收購(gòu)Vector Group Ltd.（VGR）。財(cái)報(bào)宣稱(chēng)，此次在高利潤(rùn)的美國(guó)市場(chǎng)的并購(gòu)行動(dòng)，將提高在傳統(tǒng)煙草方面的回報(bào)，并加強(qiáng)公司的中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況。