近期，多家國際煙草公司公布了2024年財報。今天，讓我們把目光投向國際市場的TOP 2公司——英美煙草（BAT），在2024年有著怎樣的業績表現。

縱覽：營收下滑，利潤扭虧

2024年，英美煙草總營收為258.67億英鎊（約326億美元），同比下滑5.2%，財報解釋稱“主要因出售俄羅斯、白俄羅斯業務及匯率影響”導致下滑。

按固定匯率計算的有機收入同比增長1.3%，主要由于新品類增長所推動。其中，新品類營收為34.32億英鎊（約43億美元），同比增長2.5%。無煙產品收入占到總營收的17.5%，同比增加一個百分點。

營業利潤扭虧為盈至27.36億英鎊，2023年虧損157.51億英鎊，因美國業務減值。

霧化電子煙：營收、銷量、份額均下滑

報告顯示，2024年英美煙草的霧化電子煙面向63個市場銷售，其中美國、加拿大、法國、英國、西班牙、波蘭和德國是其主銷市場。?

2024年，霧化電子煙業務營收為17億英鎊，同比下滑5%；出貨量約為6億單位（顆、個），同比下降6%。財報將其歸結為“非法產品沖擊所致”，特別指出“美國和加拿大缺乏對非法調味一次性產品的執法”。

分區域來看，美國市場依舊是霧化電子煙的絕對主場，英美煙草2024年在美國的市場份額為50.2%，同比下降了2個百分點；營收則下滑了3.5%。

在美洲、歐洲市場，英美煙草的霧化電子煙出貨量下滑了11.5%，營收下滑了10.8%，唯一亮點是歐洲市場的可充電產品（Vues Go Reload）重新回到行業水平。

加熱不燃燒產品：業績下滑，表現低于行業水平

財報顯示，2024年英美煙草的加熱產品在33個市場銷售，其中日本、韓國、意大利、德國、希臘、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞和捷克是其主銷市場（Top markets）。

2024年，英美煙草的加熱業務營收為9.2億英鎊，同比下滑7.6%；出貨量為210億支，同比下滑12%，相比之下，全行業銷量同比增長12%。在上述主銷市場中，其加熱品牌glo的銷量占比為16.7%，同比下降了0.4個百分點。 glo的用戶量達到1020萬人，同比增加160萬人。

口含煙：高速增長，“獨領風騷”

作為近些年火起來的新品類，現代口含煙受到各家國際煙草公司的重視，也表現出了高速增長的發展態勢。目前，英美煙草的現代口含煙已在44個市場銷售，包括美國、瑞典、挪威、丹麥、瑞士、波蘭和英國等主銷市場（Top Markets）。

2024年，英美煙草的現代口含煙（Velo）營收達7.9億英鎊，同比增長46.6%；出貨量為83億袋，同比增長55%。在上述7個TOP市場，英美煙草現代口含煙的市占率來到28.4%，同比上升了1.3個百分點，得益于美國市場的高增長。

此外，傳統口含煙產品也擁有不小的消費規模。2024年，英美煙草傳統口含煙業務營收為10.9億英鎊，同比下滑6%；出貨量接近60億支（等量），同比下滑8.2%。與此同時，2024年傳統口含煙的售價平均上漲4.8%。

傳統卷煙業務：持續下滑，依舊核心

從體量來看，卷煙業務依舊是英美煙草最大的業務板塊。2024年，英美煙草的卷煙出貨量為5050億支，同比下降9%，2023年同比下降8%。卷煙業務營收為207億英鎊，同比下滑6%，占到公司總營收的80%。

目前，英美煙草在全球的35個國家、擁有37個工廠。主銷市場包括美國、巴西、孟加拉國、巴基斯坦、墨西哥、意大利、西班牙等。