電子煙品牌RELX悅刻母公司霧芯科技于2021年1月22日在紐交所上市。霧芯科技成立于2018年，僅用三年時間成為了中國電子煙行業(yè)龍頭。目前，中國吸煙人群較多，電子煙可替代空間較大，百億美元市場有待挖掘，但是行業(yè)進(jìn)入下半場競爭，霧芯科技如何穩(wěn)住行業(yè)龍頭地位值得期待。

中國吸煙人口眾多

目前，中國擁有全球最多吸可燃煙成年用戶的國家，2019年中國擁有2.87億使用可燃煙草的成年人，是排名第二的印度尼西亞的4倍多(67.8百萬人)。

根據(jù)CIC數(shù)據(jù)顯示，2019年中國可燃煙草零售額約為2425億元，2020年預(yù)計零售額將超過2500億元。中國可燃煙草零售額占據(jù)了全球31%左右的零售額。

霧芯科技抓住風(fēng)口入局電子煙

——國人健康意識的逐漸增強(qiáng)催生新型電子煙

近年來，國人健康意識逐漸增強(qiáng)，廠商開始推出如電子煙、加熱非燃燒煙草制品、口含煙等新型煙草，也可稱為減害型替代煙草。這些減害型替代煙草相較于傳統(tǒng)煙草而言，指含有煙草或能產(chǎn)生煙霧、味道，能帶給人抽吸的快感，滿足生理上的需求，但又不屬于諸如卷煙、自卷煙、斗煙、水煙、雪茄、小雪茄、嚼煙以及鼻煙的其他類別的煙草制品。

——電子煙為最受歡迎新型產(chǎn)品，霧芯科技抓住風(fēng)口入局

在減害型替代煙草中，電子煙憑借較低的成本優(yōu)勢占據(jù)著主要的市場份額，這也是霧芯科技所在的賽道。中國電子煙時代可追溯到2003年，中國藥劑師韓立申請現(xiàn)代電子煙的第一項專利。

2009年，深圳地區(qū)憑借電子和外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢逐漸成為全球電子煙的代工基地，也由此帶來了中國電子煙快速發(fā)展的時代。霧芯科技正是在這時抓住了市場的風(fēng)口，迅速切入電子煙市場。

2019年，我國電子煙零售額已經(jīng)達(dá)到了15億美元，2016-2019年年復(fù)合增長率在37.3%。2020年，中國電子煙零售額預(yù)計突破20億美元。

——霧芯科技專研更細(xì)分市場：封閉式電子煙

其中，封閉式的電子煙是電子煙的主流產(chǎn)品，2019年占據(jù)著74.1%的市場份額，預(yù)計2020年占比超過80%。霧芯科技也在這一細(xì)分賽道上專研，公司自成立以來已經(jīng)迭代了五個世代的封閉式電子煙產(chǎn)品。

百億美元市場等待霧芯科技挖掘

2019年，我國設(shè)定了到2030年降低吸煙率的目標(biāo)。電子煙作為新型煙種，相較于傳統(tǒng)煙種危害性較低，或?qū)⒊蔀榻咏?億青年人降低吸引頻率或戒煙過渡期的一個選擇。

同時，根據(jù)對比美國和英國的電子煙滲透率，我國電子煙的滲透率極低，2019年僅在1.2%，美國和英國電子煙滲透率均超過30%。因此，電子煙替代傳統(tǒng)煙種空間較大，有理由預(yù)計中國電子煙在未來幾年將會以較快的增速增長，2023年市場規(guī)模有望突破100億美元。

市場進(jìn)入下半場競爭

——市場競爭依舊激烈

但是，正是因為中國電子煙有較大的發(fā)展空間，資本涌入市場助力具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，未來霧芯科技的競爭壓力較大，面臨著包括MOTI魔笛、YOOZ柚子、Boulder鉑德等競爭對手。

——行業(yè)政策日趨嚴(yán)格

同時，近年來，國家也在對電子煙加強(qiáng)監(jiān)管，如2018年8月，國家市場監(jiān)督管理總局和國家煙草專賣局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于禁止向未成年人出售電子煙的通告》，要求國內(nèi)市場王體不得向未成年人銷售電子煙。

2019年11月，《關(guān)于進(jìn)一步保護(hù)未成年人免受電子煙侵害的通告》發(fā)布，要求各類市場主體不得向末成年人銷售電子煙，同時將電子煙從網(wǎng)絡(luò)銷售渠道下架，電子煙廣告予以撤回。

2020年10月，新《未成年人保護(hù)法》公布，明確提到任何人以任何形式向未成年人銷售電子煙均屬于違法行為。

由此可見，中國電子煙市場已經(jīng)進(jìn)入到下半場競爭，霧芯科技如何保持行業(yè)龍頭地位值得我們期待。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國新型煙草制品行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研等解決方案。