近期，國外煙草巨頭們紛紛發布了2021年年報，幾大煙草公司都在財報里重點提到了新型煙草業務，整體而言，新型煙草在2021年再次迎來巨大增長，尤其以菲莫國際和英美煙草兩大巨頭為代表。

菲莫國際新型煙草收入占比近30%

菲莫國際（PMI）發布2021年第四季度及全年業績報告。該公司2021年實現收入314.05億美元，歸母凈利潤91.09億美元。公司預計2022年實現收入增長4%-6%，市值達到1693億美元。從收入看，2021年新型煙草產品收入為91.15億美元，在公司總凈收入的占比達29.1%（2020年為23.8%，2019年18.7%，2018年13.8%），第四季度新型煙草產品收入占比更是達到30.7%。從銷量看，2021年公司總出貨量增長2.2%，其中卷煙銷量下降0.6%，加熱煙彈銷量增長24.8%，加熱煙彈銷量占比達13.2%（2020年為10.8%，2019年7.8%，2018年5.3%）。

該公司繼續朝向于2025年成為“無煙未來”的目標邁進。菲莫國際IQOS用戶已達2120萬，IQOS市場中加熱煙草裝置的市場份額上升1.2個百分點至6.8%。四季度末IQOS用戶總數估計約為2120萬，其中約1530萬已改用IQOS并戒掉傳統香煙。

奧馳亞新型煙草業務發展遇挫

奧馳亞（Altria）集團發布2021年度財報，財報顯示2021凈營收為260.1億美元，同比下降0.5%；2021年扣除消費稅的凈收入增長1.3%至211.1億美元；2021年第四季度，奧馳亞集團報告的凈收入為62.6億美元，同比下降0.8；第四季度扣除消費稅的收入增長了0.6%，達到50.9億美元。

新型煙草類別業務去年遭遇了挫折，霧化電子煙方面，Juul于2020年7月為其Juul設備和4款煙彈提交的PMTA仍在等待FDA審核，截至2021年底，公司對Juul投資的預計公允價值未發生變化，該項目投資估值僅為17億美元。2021年11月29日，國際貿易委員會(ITC)對IQOS設備、萬寶路加熱煙彈和侵權部件實施的進口禁令生效，IQOS產品已不能再在美國銷售，但奧馳亞表示正考慮在美國建廠制造以繞開禁令，使IQOS重返美國。

英美煙草總營收居首?新型煙草增長強勁

英美煙草2021年全年取得256.8億英鎊的經調整后營收，同比增長6.9%，超越了菲莫國際、奧馳亞和日本煙草。從財報中看，新型煙草品類已經成為拉動英美煙草業績增長的強勁動力，相關業務全年取得20.54億英鎊收入，同比增長50.9%。截至2021年底，英美煙草的全球新型煙草用戶達到1830萬人，其中840萬是電子煙煙民。英美煙草公司首席執行官杰克鮑爾斯將2021年描述為關鍵年，他在一份聲明中說：我們加快了新類別收入的增長，增長了50%以上。

英美煙草旗下霧化電子煙品牌Vuse收入全年同比增幅達到59%，在美國、加拿大、英國、法國、德國五大市場總份額是33.5%，位列第一。在全球第一大電子煙市場美國，Vuse市占率達到35.9%，與第一名的Juul僅差0.1%，即將成為美國最大電子煙品牌。2021年10月，Vuse旗下Solo成為了全球首個通過PMTA認證的產品。Solo通過FDA審核，代表著Vuse其他系列產品在安全性、減害性及科學實證方面也具備顯著優勢。

日本煙草持續增長 將重點發展加熱不燃燒

日本煙草集團2021年財年的收入增長11.1%至2.32萬億日元（約201.5億美元）。該公司公布的營業利潤為4490億日元，比上年增長6.4%。日煙國際總裁兼首席執行官MasamichiTerabatake在一份聲明中表示：在煙草業務強勁勢頭的推動下，2021年日本煙草報告了強勁的業績。我們以消費者為中心的方法和強大的品牌組合使我們在大多數地區市場中的份額增加，并在國際煙草業務中創造了創紀錄的銷量。

“盡管經營環境充滿挑戰，包括持續的疫情流行，但在這一年我們完成了幾個重要的里程碑。我們采取措施實現可持續增長，特別是在我們的優先投資類別中，我們在日本推出了新的加熱煙草棒設備PloomX。我們還成功實施了與整合煙草業務的新運營模式相關的各種舉措，該業務于今年1月上線。”展望未來，日煙國際的首要任務將是擴大其在降低風險產品(RRP)類別中的影響力，重點是加熱不燃燒類產品。該公司的目標是到2027年通過在其主要高溫超導市場中的青少年中實現加熱煙草細分市場的份額，在RRP類別中實現收支平衡。

帝國煙草營收下降 新型煙草增加試點區域

帝國煙草去年11月16日公布截至2021年9月30日的年度業績報告：截至2021年9月30日年度內公司實現凈收入75.89億英鎊，同比增長1.4%，其中新型煙草業務實現凈收入1.88億英鎊，同比下降3.9%，主要受公司退出部分市場銷售影響；實現營業利潤35.7億英鎊，同比增長4.8%，主要由于新型煙草業務虧損減少以及分銷利潤增加。建立有針對性可持續的新型煙草業務，聚焦重點市場。

在加熱煙草方面，公司于捷克共和國和希臘進行了Pulze和iD煙支的試點銷售，均收到貿易伙伴和消費者的積極響應。2021年公司加熱不燃燒產品在捷克共和國市占率達9%，在希臘市占率達12%，主要由于加熱煙草已經成為一個完善的減害產品類別，公司充分利用其現有的可燃煙草產品途徑進入該市場，并且將依據從試點計劃中獲得的有價值的消費者洞察來制定后續市場推出計劃。霧化電子煙方面，公司在美國開始試驗其產品blu的修訂建議，包括更創新性的消費者溝通和客戶支持方式。

韓國KT&G收入下降15.5%?加熱不燃燒有增長

韓國KT&G?2021年凈收入因出口疲軟而下降。根據KT&G發布的年度收益報告，由于出口疲軟和其他不利發展，KT&G的凈收入下降15.5%至9900億韓元（約8.2552億美元）。營業利潤從1.47萬億韓元下降至1.32萬億韓元。在公司加熱不燃燒和海外卷煙業務增長的推動下，銷售額增長3.4%，達到5.23萬億韓元的歷史新高，抵消了KT&G房地產和卷煙出口部門的下降。

該公司表示，去年在海外市場銷售了388億支卷煙，比上年下降7.4%，國內銷量小幅下降1.3%至411億支。盡管新冠疫情在全球蔓延，但KT&G表示去年進軍了20個新國家，現在其海外市場總計120個國家。該公司表示樂觀地認為，一旦全球供應鏈瓶頸緩解，其出口將逐步反彈。

總體上，從2021年營收來看，英美煙草領銜幾大煙草集團，菲莫國際、日本煙草緊隨其后，帝國煙草和KT&G較弱。從市值方面看，菲莫國際市值1693億美元仍穩居第一，英美煙草1069億美元，奧馳亞920億美元，日本煙草市值353億美元。

雖然幾大煙草巨頭新型煙草業務都有所增長，傳統卷煙業務仍然是現金流業務，新型煙草布局已經成為重中之重，其中競爭最激烈的當屬英美煙草、菲莫國際和奧馳亞，三方在加熱不燃燒和霧化電子煙上均展開了激烈競爭。加熱不燃燒方面，英美Glo不如菲莫IQOS知名度高，但依然發展強勁，雙方還在知識產權方面展開了較量，英美煙草旗下子公司雷諾煙草就在關于禁止在美國銷售進口IQOS的訴訟中取勝，導致IQOS不得不考慮在美國建廠制造以繞開禁令。在霧化電子煙方面，英美的Vuse系列和奧馳亞的Juul正殺得不相上下，兩者在美國的市場份額幾乎平分，這對Juul來說不是好消息，以前可是Juul獨占鰲頭，但這兩年Vuse發展迅猛，已經可以和Juul平起平坐了。

從各家的營收情況來看，新型煙草的重要毋庸置疑，用新型煙草逐漸取代傳統香煙，也成為了各家都想做的事情。全球傳統卷煙市場目前以平均每年3％速度下降，新類別產品逐漸成為國際煙草行業的重點發展方向和研發熱點，接下來的2022年，發展新型煙草仍然將是大勢所趨，巨頭公司們想要繼續占領陣地，必須持續加大新型煙草的研發投入。