英美煙草發布2022年半年報，上半年實現調整后收入128.69億英鎊，同比增長5.7%，主要受新型煙草業務增長推動；實現歸母凈利潤37.05億英鎊，同比增長4.7%。

新型煙草業務方面，按固定匯率計算，2022年上半年公司實現收入12.8億英鎊，同比增長45%；其中霧化電子煙(品牌Vuse)收入5.9億英鎊，同比增長48.2%；加熱不燃燒(品牌glo)收入5.17億英鎊，同比增長44.2%；新型口含煙(品牌Velo)收入1.73億英鎊，同比增長37%。

新型煙草消費者數量成功突破2000萬，持續豐富產品組合

消費者數量方面，2022年上半年公司新型煙草消費者數量增長210萬人達到2040萬人，成功突破2000萬，其中霧化電子煙消費者數量為940萬人，同比增長11%；加熱不燃燒消費者數量為790萬人，同比增長18%；新型口含煙消費者數量為230萬人，同比增長10%。公司在多品類產品組合的推動下加速轉型，新型煙草業務截至22H1占比總收入14.6%，三大品類收入增長均超過銷量增長。此外2022年上半年公司在新型煙草業務上追加11億英鎊投資，并表示有信心實現在2025年新型煙草業務收入50億英鎊的目標。

霧化電子煙：Vuse市場份額持續提升，推出一次性產品VuseGo

2022年上半年，公司霧化電子煙實現收入5.9億英鎊，同比增長48.2%，煙彈銷量2.92億只，同比增長18.6%；截至2022年5月旗下品牌Vuse在前五大市場(美國、加拿大、英國、法國和德國）的市占率達34.7%，較2021財年提升120bps；其封閉設備出貨量亦在前五大市場保持領先地位，成為實現可持續增長的重要指標。在美國，Vuse煙彈銷量同比增長19.4%，遠超總霧化行業銷量增速3%+，營收同比增長60%（按不變匯率計算），同時Vuse在美國霧化市場的市占率較2021財年增加380bps達到36.3%，已經在美國34個州取得市占率的領導地位。并且公司新推出一次性產品VuseGo，其于2022年上半年在英國成功試點，將于下半年推廣到更多市場。我們認為，未來公司旗下的霧化電子煙品牌有望繼續保持高增長態勢，思摩爾國際作為Vuse的核心供應商，有望憑借其技術優勢持續收益。

加熱不燃燒：gloHyper市場份額持續增長，于日本推出gloHyperX2

2022年上半年，公司加熱不燃燒產品實現收入5.17億英鎊，同比增長44.2%；煙支銷量達110億支，同比增長30.4%，主要受gloHyper產品推動。截至2022年5月旗下品牌glo在前九大市場（日本、韓國、俄羅斯、意大利、羅馬尼亞、德國、烏克蘭、波蘭和捷克）的市占率達19.6%，較2021財年提升160bps。分地區來看，在日本，glo產品擁有330萬消費者，今年5月其在日本總煙草市場份額達7.4%，同比增加60bps；在歐洲，glo銷量同比增長42.6%，比該地區加熱不燃燒行業增速（15.5%）快三倍左右，按不變匯率計算，營收同比增長88%，同時公司于2022年7月在日本推出全新升級產品gloHyperX2，持續豐富產品組合。