煙草在線專稿

　　提高增長質(zhì)量

　　·成長品牌：業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于市場，銷量增長3%，凈收入增長7%

　　·特色品牌：對(duì)全面煙草產(chǎn)品組合提供支持，凈收入增長3%

　　·成長市場：業(yè)績進(jìn)一步提升，煙草凈收入增長8%

　　·回報(bào)市場：在艱難的市場環(huán)境下出現(xiàn)反彈，煙草凈收入下滑1%

　　庫存優(yōu)化項(xiàng)目使貿(mào)易庫存量降低

　　通過持續(xù)的庫存優(yōu)化項(xiàng)目，供應(yīng)鏈效率得以提高

　　成本優(yōu)化項(xiàng)目步入正軌

　　有效的成本管理是一個(gè)優(yōu)勢(shì)所在，步入正軌的成本優(yōu)化項(xiàng)目為本財(cái)年累計(jì)節(jié)省6000萬英鎊

　　全年預(yù)期保持不變

　　全年的預(yù)期基本不變，按照固定匯率，調(diào)整后的每股收益取得增長，股息至少增長10%

　　首席執(zhí)行官艾莉森·庫珀說：

　　“我對(duì)銷售增長質(zhì)量的持續(xù)改善感到十分滿意。我們?cè)趦?yōu)先考慮品牌組合方面所做的工作在成長品牌的強(qiáng)勁業(yè)績中得以體現(xiàn)，成長品牌的表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于市場，而且市場份額也取得增長。品牌整合對(duì)我們實(shí)現(xiàn)質(zhì)量增長的雄心提供了支持，在今年這個(gè)項(xiàng)目取得成功后，目前我們正在實(shí)施更多的品牌整合戰(zhàn)略。”

　　“盡管許多市場的環(huán)境依然艱難，但我們的市場覆蓋可以相互平衡，成長市場的業(yè)績十分強(qiáng)勁，與此同時(shí)，回報(bào)市場也呈現(xiàn)了不斷反彈的勢(shì)頭。”

　　“我們將繼續(xù)在核心煙草業(yè)務(wù)上專注于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的質(zhì)量增長，同時(shí)，還將探索新領(lǐng)域，以取得長期的收入增長。我們收購美國資產(chǎn)的計(jì)劃將使我們?cè)谥匾麧櫟氖袌錾铣蔀楦鼜?qiáng)的競爭者，而最近Logista的首次公開募股也是我們資本約束承諾的一部分；所有這些的重點(diǎn)都是為股東提供可持續(xù)的回報(bào)。”

　　業(yè)績概覽

　　概覽

　　總體而言，市場表現(xiàn)在過去一個(gè)財(cái)季中有所改善，但目前，市場覆蓋的份額下滑至將近4%（伊拉克除外），而且許多關(guān)鍵市場的環(huán)境依然艱難。盡管歐洲部分市場的份額下降幅度不大，但被俄羅斯市場的嚴(yán)重惡化及中東市場動(dòng)蕩局面的影響給抵消了。

　　隨著推進(jìn)庫存優(yōu)化項(xiàng)目，報(bào)告的總銷量下滑8%，而潛在的煙草總銷量則下滑5%，大體上與業(yè)內(nèi)情況一致。產(chǎn)品價(jià)值提高7%使凈收入增長2%。產(chǎn)品價(jià)值在成長市場取得增值，在回報(bào)市場整體上也很強(qiáng)勁。

　　成長品牌和特色品牌目前在報(bào)告的煙草凈收入總額（增長了230個(gè)基本點(diǎn)）中占53%。

　　成長品牌取得很好的質(zhì)量增長

　　成長品牌的市場份額持續(xù)增長，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于市場，銷量增長3%，煙草凈收入增長7%。新增了許多市場，擴(kuò)大了帕克·辛普森的足跡，尤其是東歐，JPS在澳大利亞和英國的業(yè)績十分強(qiáng)勁，精致在亞洲表現(xiàn)良好。高盧金斯和大衛(wèi)杜夫受到中東局勢(shì)動(dòng)蕩的影響。在摩洛哥和法國推出了高盧細(xì)切煙，初期業(yè)績很樂觀。大衛(wèi)杜夫在希臘、巴爾干和臺(tái)灣的業(yè)績一如既往的好，威斯使亞洲的業(yè)績?nèi)〉迷鲩L。在本財(cái)季推出Glide Tec的支持下，美國金繼續(xù)從美國19個(gè)州的重點(diǎn)戰(zhàn)略中受益。

　　截至現(xiàn)在，成長品牌占報(bào)告的煙草總銷量（同比增長280個(gè)基本點(diǎn)）的43%，占報(bào)告的煙草凈收入總額（同比增長220個(gè)基本點(diǎn)）的40%。

　　我們的品牌整合計(jì)劃進(jìn)展十分順利。2014財(cái)年計(jì)劃整合12個(gè)試驗(yàn)品牌，所取得的初期成就意味著我們現(xiàn)在正進(jìn)行進(jìn)一步的品牌整合，其中大多數(shù)品牌將在最后一個(gè)財(cái)季開始。

　　特色品牌繼續(xù)推動(dòng)收入增長

　　由于美國的大眾市場雪茄品牌Backwoods、挪威和瑞典的Skruf，以及我們的優(yōu)質(zhì)雪茄系列的強(qiáng)勁業(yè)績，特色品牌的凈收入增長3%，但被南歐下降的細(xì)切煙銷量所抵消。

　　截至現(xiàn)在，特色品牌占報(bào)告的煙草凈收入總額（同比增長20個(gè)基本點(diǎn)）的13%。

　　成長市場支持增長勢(shì)頭

　　成長市場的凈收入增長8%，尤其是成長品牌的銷量和凈收入增長強(qiáng)勁，分別增長9%和15%。亞洲許多市場的增長令人興奮，在美國，我們?cè)谀繕?biāo)州的凈收入和市場份額均取得增長。在幾個(gè)中東市場，銷售受到不斷惡化的安全環(huán)境的影響。在俄羅斯，由于監(jiān)管政策和消費(fèi)稅提高，市場份額急劇下降，不過，我們采取的品牌組合戰(zhàn)略正在改善業(yè)績。除俄羅斯外，成長市場的整體份額同比增長。

　　回報(bào)市場保持反彈勢(shì)頭

　　煙草凈收入下滑1%，反映出許多國家艱難的市場環(huán)境。在北部回報(bào)市場，產(chǎn)品價(jià)值增長8%，使煙草凈收入增長2%，澳大利亞和德國的業(yè)績持續(xù)強(qiáng)勁，抵消了英國的市場壓力。在南部回報(bào)市場，煙草凈收入下滑4%，原因是受到了法國、西班牙和摩洛哥的市場份額進(jìn)一步下滑的影響。

　　物流

　　2014年6月，我們宣布計(jì)劃在西班牙股票市場上對(duì)Logista進(jìn)行部分首次公開募股。截至第三財(cái)季，我們大約售出了Logista 30%的股份，籌資5.18億英鎊。

　　Fontem合資公司

　　Fontem在2014年2月與Boots合作推出了Puritane，一種健康保健渠道的品牌，通過第三財(cái)季的市場營銷活動(dòng)，銷售取得增長。

　　收購美國資產(chǎn)

　　在雷諾美國提議收購羅瑞拉德公司后，我們?cè)?014年7月15日宣布與雷諾美國達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，同意以71億美元收購目前由雷諾美國和羅瑞拉德公司擁有的一些品牌和資產(chǎn)。這筆交易預(yù)計(jì)在2015年完成。有關(guān)這筆交易更多細(xì)節(jié)的通知，包括尋求批準(zhǔn)的方案，將及時(shí)發(fā)給各位股東。

　　匯率

　　盡管利潤持續(xù)受到外匯的影響，但我們?cè)谌蚋鞯厥袌龅睦麧櫥痉€(wěn)定。在上半財(cái)年，該公司表示貨幣轉(zhuǎn)換使調(diào)整后的營業(yè)利潤下滑3%、調(diào)整后的每股利潤下滑4%。自上半財(cái)年以來，英鎊相對(duì)于美元和歐元表現(xiàn)堅(jiān)挺，迄今為止，海外利潤轉(zhuǎn)換的年平均匯率比去年同期低近5%。如果第四財(cái)季的匯率保持不變，全年對(duì)營業(yè)利潤的影響將接近5%。

　　財(cái)務(wù)表現(xiàn)

　　自上半財(cái)年以來，該公司的財(cái)務(wù)業(yè)績沒有發(fā)生重大變化。資本約束仍然被放在首位，通過對(duì)Logista進(jìn)行首次公開募股的部分銷售所得最初將被用于抵減該公司的債務(wù)。7月15日，我們暫停了我們的股票回購計(jì)劃，截止現(xiàn)在，我們已經(jīng)以3.39億英鎊回購了1416萬股股票。

　　全年預(yù)測

　　我們?cè)?013年11月公布2013財(cái)年的業(yè)績時(shí)表示，我們對(duì)2014財(cái)年的合理工作假設(shè)是，按固定匯率計(jì)算，每股利潤適度增長，股息至少增長10%。這個(gè)預(yù)期不會(huì)發(fā)生任何變化。