你知道嗎?菲莫國(guó)際（PMI）和奧馳亞集團(tuán)已證實(shí)兩家煙草巨頭正在討論再次合并的可能性。

　　8月28日PMI發(fā)布的一份聲明中，發(fā)言人宣布，目前的討論只是被動(dòng)的。聲明中寫(xiě)道:“不能保證這些討論會(huì)產(chǎn)生任何協(xié)議或交易。此外，不能保證一旦達(dá)成協(xié)議，交易就會(huì)完成。任何交易都必須得到兩家公司董事會(huì)、股東、監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及其他條件的批準(zhǔn)。”

　　有了對(duì)這次討論的確認(rèn)，人們的擔(dān)憂當(dāng)然是有道理的。如果我們考慮一下奧馳亞與菲莫國(guó)際可能重新合并的基本經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，這兩家公司將組成全球最大的煙草公司。據(jù)估計(jì)，這兩家公司的市值都在1,000億美元左右，合并規(guī)模超過(guò)2,000億美元。

　　大規(guī)模企業(yè)對(duì)行業(yè)的危害

　　這與人們對(duì)監(jiān)管的擔(dān)憂有關(guān)，美國(guó)食品和藥物監(jiān)督管理局（FDA）等公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)以及地方、州立法機(jī)構(gòu)的立法者也將做出相應(yīng)的回應(yīng)。監(jiān)管規(guī)定將被發(fā)布或調(diào)整，以適應(yīng)市場(chǎng)上少數(shù)的實(shí)體，以及那些有經(jīng)濟(jì)實(shí)力與新規(guī)則相適應(yīng)、相抗衡的實(shí)體。

　　目前，電子煙行業(yè)在很大程度上被Juul Labs扭曲。由于該巨頭引發(fā)的社會(huì)關(guān)注，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)根據(jù)Juul的情況，對(duì)電子煙公司作出了監(jiān)管承諾并進(jìn)行了調(diào)整。從本質(zhì)上講，像FDA這樣的機(jī)構(gòu)制定的規(guī)章制度，在對(duì)待所有生產(chǎn)和銷售電子煙的公司就像對(duì)待價(jià)值數(shù)十億美元規(guī)模的企業(yè)一樣，以上市前的審批流程（PMTA）為例：

　　的確，煙草控制法案規(guī)定了PMTA過(guò)程。但筆者確實(shí)認(rèn)為，這一調(diào)節(jié)在公共衛(wèi)生風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了一定作用。然而，FDA實(shí)施這一過(guò)程創(chuàng)造了一個(gè)暗淡的、無(wú)法負(fù)擔(dān)的監(jiān)管途徑，可能會(huì)導(dǎo)致大量小企業(yè)產(chǎn)品退出市場(chǎng)。

　　擁有電子煙產(chǎn)品和無(wú)煙煙草的奧馳亞和PMI的合并，將使小型獨(dú)立公司的品牌和產(chǎn)品的生存環(huán)境變得更加復(fù)雜，這些獨(dú)立公司一直在為爭(zhēng)奪已被聯(lián)盟化的電子煙行業(yè)的一小部分份額而生存艱難。