據(jù)《煙業(yè)通訊》報道，摩根士丹利（Morgan Stanley）最近指出，英美煙草（BAT）的增長潛力被低估了。摩根士丹利認(rèn)為，與許多投資者愿意贊揚(yáng)的事實相比，英美煙草能夠更好地抵消可燃卷煙市場的挑戰(zhàn)。

　　其論點的關(guān)鍵是英美煙草公司從可燃卷煙業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向尼古丁產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

　　摩根士丹利在一份聲明中寫道：“我們看到英美煙草的新模式帶來了重大機(jī)遇，就在股價和投資者興趣觸及多年低點之際。”。摩根士丹利稱，英美煙草的用戶群已從2017年的約1.43億增長到2019年的約1.46億，到2030年可能會達(dá)到約1.55億。

　　管理層今年4月宣布的目標(biāo)是到2030年擁有5000萬非可燃煙草用戶，而2019年底為1100萬，這將足以彌補(bǔ)吸煙者數(shù)量的下降。

　　摩根士丹利還強(qiáng)調(diào)，英美煙草的成交量在新興市場和發(fā)達(dá)市場之間的比例為50:50，預(yù)計2020-2025年間的穩(wěn)定收益增長率為4%-8%。其分析師還認(rèn)為，隨著公司為債務(wù)再融資，股息支付“在很大程度上是安全的”。

　　此外，摩根士丹利說，如果華盛頓州禁止使用薄荷醇，該公司在美國下一代產(chǎn)品中的地位得到了提高，從而可以吸引遷移到其他產(chǎn)品的用戶。