4月16日，英美煙草（BAT）召開2025年年度股東大會，該BAT主席對 2024 年經營成果及 2025 年展望進行了系統性總結，并重申“無煙世界”戰略方向。2024 年為投資部署年，集團實現的財務表現符合年初預期。以報告匯率計，集團總收入同比下降 5.2%；但在固定匯率和有機基礎上增長 1.3%。調整后有機運營利潤增長 1.4%，現金轉化率達 101%。其中，新型煙草業務在固定匯率下實現 2.51 億英鎊的調整后增長，品類利潤率達 7.1%。

BAT表示，整體業績展現了業務韌性與員工執行力。新型煙草業務提前兩年實現盈利，是轉型進程中的關鍵里程碑。

目標2035年成為以無煙為主的企業，推動行業規范建立

BAT 表示，2023 年已對BAT戰略進行了精煉，繼續以“構建無煙世界”為核心愿景，致力于到 2035 年實現以無煙業務為主的營收結構。當前新型煙草產品用戶達 2910 萬，占集團總營收的 17.5%。

BAT強調，推動轉型需依賴精準執行、持續產品創新，以及負責任地滿足成年消費者的偏好。

BAT 表示，新型煙草產品推廣進程需以“煙草危害減低（THR）”為基礎，并指出新西蘭與瑞典已實現或接近實現“無煙”國家目標，顯示出支持減害策略的監管政策所帶來的積極成果。

BAT警示稱，部分國家采取的禁令性政策可能適得其反，抑制成年煙民向低風險替代品的轉化。BAT呼吁加強基于科學證據的政策對話，并通過《Omni?》（BAT于2024年9月在倫敦推出，并計劃于 2025 年開始將其推向國際）和電子煙產品監管立場聲明，提出如下五項行業發展目標：

·防止未成年人接觸，包括通過技術手段驗證年齡；

·推動負責任的包裝、營銷及風味使用；

·強化產品安全性評估；

·提高設備循環利用性，如可拆卸電池；

·支持有效的市場監管和違規處罰機制。

BAT 表示，將繼續尋求與政策制定者、監管機構及公共衛生組織的多方協作，推動可持續的行業規范建立。

2025 年部署重點與財務預期

2025 年被定義為“部署之年”，BAT計劃在美國市場恢復利潤增長，并持續推出產品創新。全年收入預計增長約 1%，調整后運營利潤增長 1.5%-2.5%（含 1.5% 外匯交易逆風）。下半年為增長主要驅動力。

匯率因素預計將對全年運營利潤帶來 2% 的轉換性影響。BAT維持中期目標：2026 年起，力爭實現年收入增長 3%-5%，運營利潤增長 4%-6%。

現金流方面，BAT預計在 2024 至 2030 年間將產生超過 500 億英鎊的自由現金流，維持資本分配紀律，包括：

·繼續投資于轉型；

·兼顧降杠桿、股息增長與股份回購；

·有選擇地進行小型并購，加速轉型進程。

BAT已宣布 2025 年股息提高 2%，并實施 9 億英鎊的股份回購。

自上屆股東大會以來，董事會成員發生變動。Soraya Benchikh 于 2024 年 5 月出任首席財務官和董事，2025 年 2 月，Uta Kemmerich-Keil 加入董事會，擔任獨立非執行董事，并進入審計及提名委員會。Murray Kessler 于 2024 年 11 月起擔任非執行董事，并于 2025 年 2 月卸任，以專注于其近期就任的 Wellington International LLC 首席執行官一職。