英美煙草發(fā)布2021年全年業(yè)績預告，受益于新型煙草業(yè)務的強勁增長，預計今年按不變匯率計算營收將同比增長5%以上；同時新型煙草產品消費者數(shù)量于今年1-9月增加360萬人達到1710萬人，增幅超去年全年，帶動三個新型煙草品類銷量以及收入均快速增長。

Vuse持續(xù)加強在全球霧化電子煙市場的領導地位

截至今年9月，Vuse在前五大霧化電子煙市場的市占率達34.1%，較2020年增長6.9pct，為全球霧化電子煙市場的領導者。在美國，Vuse目前在26個州的霧化市場處于領先地位，并正在接近全國領導地位，截至今年9月，其在美國霧化市場的市占率較2020財年增長650 bps達到31.4%。同時旗下Vuse Solo于今年10月獲得美國FDA頒布的第一個霧化電子煙產品銷售授權，確認了Solo產品的銷售適合于保護公眾健康。

Vuse Alto產品的PMTA申請比Vuse Solo晚提交近一年，由于其具有相同的底層科學原理，增加了公司對其通過PMTA申請的信心。在其他前五大市場，隨著Vuse從Vype的全球品牌遷移成功完成，Vuse不斷擴大其市場領導地位。我們認為，在美國電子煙市場監(jiān)管趨嚴的背景下公司作為龍頭品牌可應對不斷提升的準入門檻和監(jiān)管成本，市場占有率有望繼續(xù)提升，思摩爾國際作為Vuse的核心供應商，有望憑借其技術優(yōu)勢持續(xù)收益。

Glo Hyper的成功推出持續(xù)提升公司加熱不燃燒品類市場份額

截至今年9月，受益于glo Hyper的成功推出，公司加熱不燃燒煙支銷量在前9大市場的市占率較2020財年上升4.5 pct達到17.7%。在日本，glo Hyper表現(xiàn)強勁，截至今年9月，其在日本總煙草市場的市占率較2020財年上升120 bps，達6.6%；在日本加熱不燃燒品類的市占率較2020財年上升170 bps，達21.1%；歐洲和北非市場目前占公司加熱不燃燒產品銷量的50%，2021年glo Hyper在該市場的銷量和收入繼續(xù)加速增長，同時在關鍵市場的市占率實現(xiàn)連續(xù)季度環(huán)比增長；在俄羅斯和烏克蘭，公司的加熱不燃燒產品市占率幾乎翻倍，目前均在20%左右。銷售方面，glo Hyper于今年在4個新市場推出，目前在全球24個glo市場中的22個市場銷售，計劃在2022年進入更多市場。

重點關注新型煙草領域發(fā)展，加速業(yè)務轉型

2021年公司新型煙草業(yè)務收入增長持續(xù)強勁，為集團收入增長做出重要貢獻，公司將繼續(xù)重點關注新型煙草業(yè)務發(fā)展，實現(xiàn)在2025年新型煙草業(yè)務收入50億英鎊的目標。同時公司正在利用其建立的以多類別消費者為中心的方法，為消費者提供廣泛的、經科學證實的降低風險替代方案。公司業(yè)務的快速數(shù)字化轉型以及對新型煙草業(yè)務收入和營銷費用的有效管理，將不斷提升該業(yè)務的投資回報，推動其盈利能力進一步提升；公司在該領域持續(xù)增加的投資亦將推動該板塊業(yè)績不斷增長。