2021年5月26日，受“電子煙業(yè)務(wù)完成專(zhuān)利布局，6月或大規(guī)模量產(chǎn)”的消息刺激，比亞迪電子收盤(pán)大漲近12%，比亞迪公司股價(jià)一直維持在高位震蕩。

據(jù)東吳證券報(bào)告分析，考慮到比亞迪公司營(yíng)收利潤(rùn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)，在電子煙賽道占據(jù)重要地位，予2022年20倍PE，目標(biāo)價(jià)65.4港元，首予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

報(bào)告提到，比亞迪電子的智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)從2017年開(kāi)始營(yíng)收占比逐漸提升，增長(zhǎng)邏輯為新客戶(hù)的導(dǎo)入及相應(yīng)下游需求的快速增長(zhǎng)。下游涵蓋電子煙、無(wú)人機(jī)、智能家居、游戲硬件等領(lǐng)域，公司提供結(jié)構(gòu)件、組裝等整套解決方案。已導(dǎo)入的客戶(hù)包括大疆、雷蛇、英偉達(dá)、iRobot、霍尼韋爾等。

電子煙打開(kāi)空間，即將批量出貨

東吳證券研報(bào)稱(chēng)，比亞迪在電子煙戰(zhàn)略上高度重視，有望成為公司新的效益來(lái)源。

綜合來(lái)看，比亞迪電子擁有和思摩爾競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，由于電子煙行業(yè)仍處于發(fā)展早期，格局未定，競(jìng)爭(zhēng)激烈，比拼的是廠商對(duì)核心技術(shù)的理解，比亞迪電子有望憑借自身在陶瓷等領(lǐng)域的積累獲取一定份額，成為行業(yè)重要玩家。

公司戰(zhàn)略上高舉高打，十分重視電子煙業(yè)務(wù)，配備了很強(qiáng)的人員團(tuán)隊(duì)，由CEO親自帶隊(duì)，投入大量時(shí)間精力，希望把握行業(yè)高速增長(zhǎng)期的紅利。

目前在與頭部客戶(hù)積極接洽，預(yù)計(jì)年內(nèi)將完成大規(guī)模出貨，遠(yuǎn)期4-5年收入展望在百億人民幣級(jí)別，考慮到其較高的利潤(rùn)率水平，電子煙業(yè)務(wù)有望成為公司新的增長(zhǎng)引擎。

東吳證券表示，雖然行業(yè)在政策端具有一定不確定性，但考慮到公司此業(yè)務(wù)從零起步，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還處于早期藍(lán)海階段，認(rèn)為比亞迪仍有望享受行業(yè)紅利，獲取較長(zhǎng)期的增長(zhǎng)。