近期，幾個國際煙草巨頭紛紛發(fā)布半年財報。整體來看，幾家公司保持了增長的態(tài)勢，不過傳統煙草消費已現疲態(tài)，主要依托新型煙草業(yè)務取得增長，彌補傳統煙草頹勢帶來的負面影響。本文，先來看看日本煙草的半年報，并做出簡要分析。

日煙公司官網

收入、凈利潤高增長

近期，日本煙草官網發(fā)布了2022年第二季度的財報。報告顯示，今年上半年日本煙草收入1.27萬億日元，同比增長10.7%；凈利潤為2641億日元，同比大增17.3%；

其中上半年新煙制品收入為391億日元，同比增長1.4%；新煙制品銷量為40億支，上半年同比增長14.5%，包括加熱不燃燒、霧化電子煙等產品；在第二季度，新煙制品銷量為21億支，同比增長13.6%，增速有所放緩。

卷煙頹勢難改，新煙風光依舊?

上半年，日本煙草的產品結構仍在“動蕩變化”，卷煙銷量大幅下滑，新煙制品占比快速提升。據報告顯示，上半年日本市場的卷煙銷量下降約8%，主要在于新型煙草制品在消費者中的滲透率快速提升，新型煙草制品的市場規(guī)模占到了日本煙草總量的33.4%。

具體到日本煙草公司，情況也大致相似。

上半年，該公司在日本的卷煙產品銷量減少8.6%，新煙制品同比增長高達34%，接近30億支；

其中，包括Ploom X在內的加熱不燃燒煙彈實現銷量17億支，同比大幅增長120%，起到了顯著的驅動作用，在日本市場中占據著重要地位。

從市場份額來看，上半年日煙公司新煙制品在日本市場占有率為12.0%，同比提升2.1%；其中，加熱不燃燒煙彈的市場份額擴大至7.4%，同比提升3.7 %，進一步縮小了與IQOS的差距。

全年增長樂觀，但承壓因素增多

在報告中，還對全年情況做出了預測，呈現出積極樂觀的態(tài)勢。

“基于日元匯率的有利變化趨勢，公司將全年收入預期上調1710億日元，至2.49萬億日元（約220億美元），預計同比增長6.9%；

經調整經營利潤預期上調140億日元至6250億日元（約57億美元），預計同比增長2.4%。” 日煙公司公司CEO在報告中表示。

不過在恒定匯率口徑下，經調整的經營利潤預期下調310億日元至6040億日元，同比2021年下滑1.1%，主要由于進口成本增加對公司的供應鏈產生負面影響。

聚焦加熱不燃燒產品。日本作為全球最大的加熱不燃燒市場，近些年發(fā)展速度非常快，增長空間也很廣闊。眾所周知，日本市場是IQOS的主戰(zhàn)場，一度引領了加熱不燃燒產品的風向，對日煙公司構成了巨大的競爭威脅。

隨著Ploom X的大賣，日煙公司得以在新煙市場實現飛躍，市場占有率連年攀升，縮短了與競爭對手的差距，撐起了旗下新煙制品的未來。在日本市場的大環(huán)境影響下，日煙公司的加熱不燃燒設備銷量有望持續(xù)增長。