煙草在線據中國包裝網報道 上海綠新公司主要產品真空鍍鋁紙,應用于高檔卷煙包裝。煙草消費的升級及外延并購的共同作用,有望促使公司近幾年利潤實現持續增長。
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2012年,上海綠新公司實現營業總收入13.71億元,YOY增長27.88%,凈利潤1.649億元。2013年1季度公司實現營收4.25億元,凈利潤0.524億元,并預計上半年利潤增速50-80%,利潤大幅增長主要來源于2012下半年合并福建泰興特紙有限公司85%股權。
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煙草包裝企業和卷煙企業的穩定合作關系是的主要競爭優勢,因此通過收購提升市場份額較為可行的方法。上海綠新公司通過收購相對較低的PE收購同業,成功獲取新的產能和市場,并增厚EPS。募投項目投產:湖北綠新的2萬噸產能將在今年7-8月份投產,供給對像已經基本確定。新客戶開拓:在國內方面,公司在蘭州成功新開拓新的卷煙企業客戶,2013年預計能夠完成銷售金額1.5億元。在海外方面,2012年公司被確認為英美煙草亞太區域合格供應商,預計今年該部分收入超過1000萬美元,同比增長近一倍,未來幾年前景看好。
隨著居民對健康的關注提高及控煙的推進,卷煙行業近幾年增速預計放緩至低個位數,但是產品結構持續調整,上海綠新公司的供給對象1-3類煙的增速在10%以上,是近幾年利潤增長的一大動力。
綠新公司目前2013年的產能已經基本排滿,福建泰興并表全年,且新產能和新客戶共同貢獻利潤增長,股權激勵促使管理層積極完成20%的復合利潤增長目標。我們預計2013-2015年公司將實現凈利潤2.32、2.82和3.44億元,同比增長40.6%、21.8%和22%。
篤行致遠 2024中國煙草行業發展觀察